Vor einem Jahr ging Urs Rohners grosser Hoffnungsträger an den Start. Seither ist die CS unter Tidjane Thiams Führung zu einem Nonvaleur geworden. Sie hat nicht viel mehr wert als Interactive Brokers, ein US-Noname.
Die Verantwortung für den tiefen Fall sieht CS-Kapitän Rohner bei anderen: dem Markt, den Investoren, den Altlasten, den Behörden.
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In einem Interview mit der Handelszeitung von gestern weist Rohner alle Schuld von sich. Er erweckt den Eindruck, alles Wichtige richtig gemacht zu haben.
Er habe das Kapital verdreifacht, die Strategie umgedreht, den Verwaltungsrat verjüngt, den CEO installiert.
Nun brauche es Zeit. „Wir haben immer gesagt, dass besonders 2016, aber auch 2017 Aufbaujahre sind und dass danach die Früchte geerntet werden können“, sagt Rohner der Handelszeitung.
Derweil ist der Aktienkurs auf gegen 10 Franken abgestürzt. Als Rohners Mann Thiam heute vor einem Jahr offiziell das operative Steuer übernahm, kostete eine CS-Aktie 26 Franken.
Minus 60 Prozent.
Verantwortlich? Ich nicht, sagt Rohner. Einzig das lange Festhalten an viel Trading will Rohner heute als Kritik akzeptieren. Ein wenig.
„Das war sicher nicht optimal“, meint er. Sonstiges Insichgehen, reflektieren, was er und seine Mannschaft falsch gemacht haben? Fehlanzeige.
Rohner, der Egozentriker.
Seine Hürdengeschichte wird zum Running gag.
„Als Hürdenläufer weiss ich vor allem, dass es nicht wichtig ist, nach der ersten Hürde der Erste zu sein, sondern nach der letzten“, gibt er zum x-ten Mal in einem Interview zum Besten.
Tief lässt es trotzdem blicken. Denn Rohner fügt an: „Das sehe ich bei allem, was ich mache, als mein Motto.“
Darum geht es. Rohner klebt, hält sich fest, lässt Dauerkritik abprallen, sitzt aus, wartet, bis es besser wird.
Kommt schon, habt Geduld, lautet seine Botschaft.
Derweil steht der Kahn schief. Der Ballast ist gigantisch. Über 35 Milliarden sogenannte Level-3-Assets in den Büchern, also nicht wirklich einschätzbare Investments.
Was sind sie noch wert, wenn es dann einmal wirklich stürmt an den Märkten?
Oder die Altlasten in einer euphemistisch getauften Strategic Resolution Unit. Man könnte die neue Einheit auch den Abfallkübel der CS nennen.
Dort warten über 120 Milliarden Franken, hauptsächlich in Zinspapieren, auf einen Käufer.
Wie viel davon muss die CS in den nächsten Jahren sich ans Bein streichen?
Im Dezember hatte die CS über 500 Millionen Dollar verspielt, als es plötzlich bergab ging mit den Kursen.
Im Januar kamen weitere 300 Millionen dazu, als der Auftakt ins Börsenjahr missglückte.
Das waren ein paar stürmische Wochen, doch nichts wirklich Gravierendes im Vergleich zu wahren Börsencrashes.
Doch die CS hielt bereits diesen lauen Lüftchen nicht wirklich stand. Ihr Aktienkurs geriet in freien Fall.
20 Franken galt lange als das Minimum, als imaginäre Interventionslinie. Darunter würde reagiert, so die Annahme.
Dann gings bergab, auf 18 Franken, auf 15, auf 12, auf 10. Kurzen Erholungen folgten neue Tiefschläge.
Die CS wäre ein Übernahmekandidat. Sie kostet noch 20 Milliarden. Doch niemand will sie.
US-Banken sind längst auf und davon. JP Morgan hat rund 220 Milliarden Dollar wert, Wells Fargo gar gegen 240 Milliarden.
Grosse Nummern, könnte man einwenden. Doch selbst die New Yorker Mellon Bank kostet mit gut 40 Milliarden Dollar doppelt so viel an der Börse wie die CS.
Mellon? Die CS, die Credit Suisse, die Nummer zwei oder drei im globalen Private Banking, eine Macht im angelsächsischen Investment Banking.
Eine halbe Mellon Bank?
Kann nicht sein. Ist aber so. Urs Rohner hat die CS so weit gebracht.
Für ihn geht die Rechnung auf. Er verdient jährlich 3 bis 6 Millionen. Das Meiste in Cash.
Grosse Verlierer sind neben den Angestellten die Bürger.
Die Schweiz hatte mit der CS eine tolle Bank.
Kommentare
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Die beliebtesten Kommentare
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Aktienkurs CS heute 10.09 CHF
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Unfortunately the CS Board seems prepared to watch the stock go to zero. Apparently theirs and Rohner’s interest are more important than the careers of thousands and the billions of shareholder capital at stake. Disgraceful on every level , which is of course why the stock is sinking to new lows everyday
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Urs Rohner mit seinem Vergleich mit dem Hürdenläufer ist nicht die ganze Geschichte:
Um im Hürdenlauf zu gewinnen muss man sämtliche Hindernisse auf dem Weg zum Ziel umrennen, aus dem Weg schaffen – auch wenn sie umfallen.
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Der Mann kennt seine Bank nur vom Hörensagen. Jedenfalls habe ich ihn während den letzten 15 Jahren da nie gesehen.
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Und dann gab es da (neben dem Bloomberg-Interview mit einem aufgebrachten TT) noch diese Reduktion an High Yieldern um lächerliche 1,2 Mia, die einen Zusatzabschreiber von 8 % (100 Mio) verursachte.
Es ist davon auszugehen, dass die erwähnten 1,2 Mia noch „relativ liquider bzw einfacher bewertbar“ waren als der verbleibende grosse „Restposten“. Somit ist zu befürchten, dass jede weitere Positionsreduktion steigende Abschreibungsquoten bringen wird.
Am Ende kommt die Presse noch auf die Idee, dass die M/S oder eher C/S Titanic schon seit einiger Zeit unter Wasser läuft als C/S SUB „Toy of Urs“.
Und die Küstenwache hoffte einmal mehr mit eingezogenen Köpfen auf Wetterbesserung ….
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Wahrscheinlich wird die CS gemeinsam mit der Deutschen Bank untergehen
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Kommt gut, nur etwas Geduld
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Es gibt eigentlich nur noch eine Lösung, Ossi Grübel muss kommen, und den Saftladen ausmisten. Aber wahrscheinlich ist es jetzt dafür schon zu spät, und er will sich nicht die Finger verbrennen.
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Eine Idealbesetzung wäre er in der Tat. Vermutlich würde er erst mal die Hälfte der GL rauswerfen und die Aufträge an die Möchtegerns von McKinsey stornieren. Allein dann würde es wohl rasch wieder bergauf gehen – wenn überhaupt noch etwas zu retten ist.
Aber vermutlich haben Rohner und TT das Schiff derartig aufs Riff gesetzt, dass auch ein Ossi nicht mehr viel machen kann.
Es ist erschreckend, wie rasch eine stolze Bank unter einer schwachen Führung kollabieren kann.
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„Kommt gut habt nur etwas Geduld“, ja wie lange noch? Seit 15 Jahren gibt’s bei der CS nur Schlamassel, wer glaubt denen eigentlich noch? Als Mitarbeiter würde ich durchdrehen glaub ich.
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Es ist schon so, dass eine Bank von der Grösse der CS nicht innert Monaten „umgebaut“ werden kann. Thiam ist jetzt 1 Jahr am Ruder, der Umbau dürfte also erst richtig angelaufen sein. Allerdings sollten auf der Renditeseite erste positive Befunde sichtbar sein. Ist das so ? Das wären dann die „Sämlinge“, die 2017 aufgehen sollten, gemäss Rohner. Was sagt ein hier mitlesender CS-Insider dazu ? Gibt es solche ? Gibt es Positives zu vermelden ?
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Die Altlasten welche Brady Doughan verschleiert hat, kommen gnadenlos an die Oberfläche. Leider ist das Team Tiame/Rohner nicht fähig, das Steuer rumzureissen. Mir kommt da die Swissair-Geschichte unter Corti in den Sinn. Rohner hat unbedingt die Konsequenzen zu ziehen und sofort zurück zu treten. Die Börse und die Anleger haben das Vertrauen längst verloren, die Aktie ist nun mal nur noch 10 Franken wert. Selbst der schwache Mühlemann war noch besser als Rohner. Rohner ist Anwalt und hat vom Banking keine grosse Ahnung. Ein aufgeblasener arroganter Schwätzer halt. Abtreten Herr Rohner!
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Urs Rohner sollte so bald wie möglich zurücktreten wegen der miserablen Kursperformance und seinem Image als Kapitalvernichter. Seine Personalentscheide waren ungenügend. Man hat auch den Eindruck, dass Fehler und Missmanagement bei der CS belohnt werden. Das ist ungerecht und kaum gut für die Stimmung in der Firma. Der Kurs dürfte sich bei einem Rücktritt stark erholen. Das sieht selbst ein Laie.
Wieso der Verwaltungsrat und die Grossaktionäre nicht handeln ist daher umso unverständlicher. Der übrige Verwaltungsrat hat offenbar wenig Einfluss. Die Grossaktionäre werden mit COCO Zinsen ruhig gestellt und kennen sich im Banking offenbar nicht aus, sonst hätten sie diese Verlierer Aktien gar nicht erst erworben. Oder würden erst jetzt langsam kaufen.
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Kommt schon gut, ansonsten darf der Steuerzahler wieder mal eine Bank und ihre unfähigen Schaumschläger vor dem Untergang retten.
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Nach dem Lesen des obigen Berichtes haette ich den ganzen Lohn in bar bezogen und ganz sicher nicht in CS-Aktien.
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CS – Es wird mir übel
Oh, Rohner, wie wird mir übel,
dauernd denk ich nur an Kübel,
der Inhalt davon stinkt gar sehr,
doch lesen – nein, ich mags nicht mehr.Du bist ein tapfres Männchen, aber,
was hilft uns dein albernes Gelaber,
wer einmal verwedelt, dem glaubt man nimmer,
ist`s noch so ätzend, dein Gejammer,Die Sach ist nicht mehr grad zu halten,
da kannst du schalten wie auch walten,
die Scher geht auf, das Loch wird grösser,
die verarschten Aktionäre werden immer böser.Du schwimmst verzweifelt wie ein Ratz,
im kalten Wasser vor der Katz,
Du weisst, sie ist schon immer schneller,
und landen wirst du auf ihrem Teller.Du schlägst dich mit ner Sache rum,
die ist so schief und ist so krumm,
dass niemand mehr das glauben kann,
du bist wie ein grössenüberheblicher Mann.Der CS-Karren steckt im Dreck ganz fest,
drin im Wagen herrscht kein Fest,
die Kutscher fett, die Gäule verhungert,
am Aste schon der Geier lungert.Eine Bank geht nun zugrunde,
CS ist schon bald in aller Munde,
wer kann, haut ab, ganz schnell,
zu heftig ist das Lügengebell.Man braucht Humor in diesen Tagen,
denn rein gar nichts hilft das Klagen,
rette sich, wer kann, ….erschallts,
verloren ist bei der CS Hopfen und Malz. -
Ja Heilandsherdöpfel muess ich jetzt würkli no vo dem Sockel stiige damit da ändlich wieder Ordnig inechunt? Für so Halodri häts zu minere Ziit kei Platz gha.
Osi übernimm mal.
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Unfähiger Filz, der vom Filz getragen wird. Ein Schweizer Trauerspiel mit globaler Ausstrahlung. Weder Eier, noch Anstand. Er soll endlich weg – oder verlässt ihn dann seine Herzdame?
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Ganz klar, dass er keine Fehler gemacht haben will. Wenn er den Leuten verspricht, dass alles in 2 – 3 Jahren besser wird, hat er schon wieder etliche Millionen abkassiert. Mehr als ein normaler Arbeiter in seinem ganzen Leben. Was in den Banken abläuft ist wie im alten Rom!
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Rohner möchte sich wohl auf Platz 1 sehen, jedenfalls arbeitet er hart daran:
„In einem diese Woche publizierten Bericht des Internationalen Währungsfonds taucht die Schweizer Grossbank nun auch aufgrund des Risikos auf, das sie für die weltweite Finanzstabilität darstellt. Hinter der Deutschen Bank und der britischen HSBC rangiert die Credit Suisse auf Platz 3.
Erschienen ist die Rangliste im IWF-Bericht zur Finanzmarktstabilität Deutschlands. “
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„Als Hürdenläufer weiss ich vor allem, dass es nicht wichtig ist, nach der ersten Hürde der Erste zu sein, sondern nach der letzten“.
Herr Rohner, wie lange ist ihr Hürdenlauf, wann kommt die letzte Hürde? Laufen Sie auf der 400-Bahn im Kreis herum und niemand winkt sie ab? Das Stadion ist schon ziemlich leer.
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Can you think of one good decision Urs has made for the shareholders and employees over the last 5 years? Probably not. It’s not because he’s completely unintelligent. The reason is because he does things that he perceives will be good for him, which is truly his main interest.
Did UR hire TT because he was the best candidate to lead CS? Obviously not, TT was UR best personal option for pushing out BD with the help of Director Kai. It’s all about URS. CS is his personal club and piggy bank. We even had to finance his divorce with a 5 million loan , it’s in the annual report . He is allowed to take only cash for compensation to fund his personal life style, when the employees have to take stock that has dropped 60% since January . How is this allowed?Blame the Board of Dirctors, they have done nothing to help the firm, they sit and watch as one patient after another dies on the operating table but do not remove the surgeon , instead they always say „good job, the patient was too sick to save“. No!! The doctor is not competent enough!! Remove him. But they will not , they are also arrogant .
If UR cared about employees and shareholders he would resign today and the stock would go up 20% within a week. That would be the honorable thing to do , but he has not enough honor. He will watch CS crumble and harm the lives of thousand and destroy billions in value all so he can fund his pompous lifestyle and feed his massive ego. If some firm (big enough to feed his ego) offered Urs a bigger paycheck he would leave in a second and not think twice about those he’s harmed. The problem for us is that no other Board is limited enough to take him , only our Board seems able to muster that level of missing competence .
CS will go the way of Lehman , the SNB will save it, but employees and shareholders will be wiped out in the process. If you are a shareholder think Hedge, if you are not , think short. CS is in the hands of a text book narcissist , the ending will not be happy.-
Brilliant analysis.
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@Maximus: The owners of CSG are going along with the situation for a long time already. That’s it.
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He who knows not, that he has made a mistake, is bound to repeat it.
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Als Kleinaktionär habe ich allmählich das Gefühl, dass Mister Rohner nicht nur Beratungsresistent sondern auch noch limitiert ist !
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ja als ex hürdenläufer ist es sich die problem höhe einer bank einfach nicht gewohnt und rennt schon bei der ersten hürde voll hinein statt darüber.
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Wir sind Geschäftskunden bei der CS und können uns über eine optimale Betreuung/Beratung nicht beklagen. Der Berater tut sein möglichstes und mehr.
Die Leute an der Basis leisten weiterhin einen guten Job, in ihrem möglichen Rahmen.Was die CS Führung anbelangt.
Die Umstrukturierung findet zu spät statt. In unserer Realwirtschaft hätte das wahrscheinlich das Ende bedeutet. Es sind/waren so viele Leichen im Keller, das man (Thiam) sich erst mal einen Überblick verschafft und entscheidet, kein leichtes Unterfangen. Ob ER alles auf die Reihe kriegt, das ist eine andere Frage. Ich habe da meine Vorbehalte.Der Knackpunkt.
Der eigentliche Knackpunkt ist U. Rohner. Schon zu Dougan’s Zeiten hätte U. Rohner, viel früher, unabhängig reagieren und entscheiden müssen. Alles viel zu spät. Liegt es bei U. Rohner an der Inkompetenz vom globalen Sachgeschäft zu wenig zu verstehen und es abschliessend nicht genügend beurteilen zu können oder an der nachlässigen Ignoranz und in der Hoffnung, der CEO wird’s schon richten und irgendwie und irgendwann wird sich alles zum Guten wenden.Als Investor, würde ich eine solche anhaltende, schlechte Performance eines VRP/VR nicht akzeptieren. Wie schafft es U. Rohner, sich da immer wieder durchzuwursteln, mit einer Hinhaltetaktik, Spezialkonditionen und Erfüllung von Sonderwünschen.
Der Vertrauensbonus ist doch schon längstens aufgebraucht.
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Filz, Filz, Filz….
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Da gibt’s nur eines: Oswald Grübel muss zurück als CEO
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Bedrohlich wirkt der Leverage der Bank, falls man anstatt dem Buchwert den Marktwert des Eigenkapitals einsetzt. Dies ist ein übliches Vorgehen, dass auch Prof. Aswath Damodaran, eine Bewertungsspezialist, vorschlägt. Das Eigenkapital wäre demnach zum Marktwert ca. 20 Mrd.
Setzt man das ins Verhältnis zur Bilanzsumme von 814 Mrd., ergibt sich eine Eigenkapitalquote von lediglich 2.5%. Dieser Bank würde ich daher kein Geld anvertrauen.
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Warum entzieht die Finma solch gescheiterten Leuten nicht per sofort die Bewilligung eine Bank zu führen?
Ein Fall UBS braucht es nicht noch einmal!
Personal und Aktionäre haben die Schnautze voll!!!!!!!!!!-
Wer Schnauze nicht richtig schreiben kann, sollte die Schnautze halten.
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@Schellenursli
Richtige Orthographie ist per se kein Nachweis, dass man mit dem Bauchgefühl vernünftig urteilen kann. Genausowenig wie Kravattentragen automatisch eine Empfehlung für höhere Weihen ist. TATSÄCHLICH läuft bei der CS einiges schief, Kleinaktionäre werden um den Lohn ihrer Lebensleistung gebracht, genauso wie normale Mitarbeiter dort kaum die Chance bekommen ihr volles Potential einzubringen und ein menschenwürdiges Leben zu führen. Und alles nur deswegen weil die Kontrollmechnismen versagen und bei ein paar Zeitgenossen angesichts der grossen Bonustöpfe wohl ein paar Sicherungen geflogen sind. Leider ist es so, dass man im Moment nicht viel machen kann. Die Frankfurter Allgemeine jedenfalls hat Thiam schon abgeschrieben. Es muss wohl passieren, was passieren muss, bis ein ehrlicher und grundlegender Neuanfang möglich ist. -
@Schellenursli, korrigieren Sie nur die Kommentare auf ihre richtige Schreibweise oder interessieren Sie sich auch für das Thema selber?
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Nichts gegen Ihren Artikel aber eine Ergänzung:
Interactive Brokers (IB) ist ein exzellenter U.S. Broker, der auch aus der Schweiz zugänglich ist. Die Courtagen etc. sind ein Bruchteil im Vergleich zur Credit Suisse und anderen Banken inkl. SQ. IB bietet einen internationalen Marktzugang zu top Preisen.
CS kann man vergessen aber IB würde ich jedem Investor empfehlen.-
So ein Käse …IB zockt im Gegensatz zu echten US Brokern (Dorman, ADM, etc) mit dem Geld der Kunden … , bei Marktverwerfungen also genau nicht der Broker bei dem man sein will. Gute Preise gibt’s auch bei den anderen genannten … , und dabei noch wesentlich visibler, als bei IB … ( overnight costs nur so als Beispiel).
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Ich weiss nicht, woher sie Ihre Informationen haben. Ich bin Privat-Kunde bei IB und sehr zufrieden. Ich wüsste keine Broker, der so viele Märkte zu so geringen Kosten abdeckt.
Wieso wird diese Bank regelmässig ausgezeichnet, wie z.B. von Barron’s als Top Onlinebroker zum sechsten Mal in Folge? Barron’s ist ein renommierte Fachzeitschrift.
Die Bank hat im übrigen doppelt soviel Eigenkapital im Vergleich zur Bilanzsumme wie die CS. Also welche Bank soll hier sicherer sein?
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Ein Broker muss auch nicht sicher sein sondern gute Konditionen und Service bieten. Niemand legt sein Geld zu einem Broker, das macht schlicht keinen Sinn! Im Gegensatz zu einer Bank.
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Tut nichts zur Sache, aber ich fand Hürdenlauf schon immer eine ganz dämliche Art, sich mit andern zu messen. Wie auch immer – sollte er diese Analogie wirklich repetitiv verwenden, sehe ich ihn eher im Kriechgang auf allen Vieren, die ersten beiden Hürden an den Beinen hängen und die Konkurrenten schon unter der Dusche.
Unsäglich, der Typ, aber was mit einer weissen Weste nicht alles möglich ist…? -
Naja der Urs ist sicher nicht schuld. Wenn man nichts produktives leistet, kann man auch nichts falsch machen. Würde es nach ihm gehen, wäre die Escherstatue am HB schon längst demontiert, oder um Kaptial zu generieren verkauft und durch sein eigenes Abbild ersetzt worden
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Armer Alfred! Sicher schon 1000 Mal im Grab umgedreht! @ Tamara, 100%tig einverstanden!
Dass der Urs die Statue verkaufen würde ist ihm zuzutrauen, gegen seine eigene ersetzen ebenfalls – man verkauft ja sonst alles um es dann zum doppelten Preis zurück zu mieten. Kein erfolgreicher Unternehmer würde seine Firma so führen, aber beim Selbstbedienungsladen CS geht das ja. Wäre interessant zu wissen was da für Verkaufsprovisionen wohin geflossen sind…
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wieso nicht als letzter VP der CS?
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Ursli hat wohl gedacht:
Wenn ich arbeite, mache ich Fehler…
Wenn ich weniger arbeite, mache ich weniger Fehler…
Wenn ich nicht arbeite, mache ich keinen Fehler…Happy Friday….?
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Er hat eine weisse Weste, weisse Weste, weisse Weste… endlich kapiert?
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yes…and remember….we are well positioned and well capitalized
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…wenn das überhaupt so stimmt – und mehr halt eben auch nicht…
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@Rückbauer:
Neu?
Nei mit Bonus gwäsche….Bonus, der Weissmacher, neu in der 10 Mio Cashbox. Macht selbst schwarze Westen weiss.
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Mag ja sein, aber die CS hat doch jetzt als strategischen Vorteil eine sinnfällige Instradierung, z.B. fängt Rohners Abteilung mit ‚R‘ an. Und wann nun die versprochene Aktienkursverdreifachung (so habe ich es verstanden) kommt, kann nun den Rentnern wirklich egal sein, denn bis dahin sind sie gestorben, ausgewandert oder bekommen Beihilfe.
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…noch ein Buchstabenspiel gefällig? (Vielleicht versteht ja „weisse Weste“ alias Hürdenläufer sonst nicht viel mehr?) :
Im Namen Rohner steckt doch das Wort – na? Richtig: (R)ohne(r)…
Einfach unglaublich, was sich das Aktionariat bieten liess!
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An schawinski:
Existiert der typ in Deinem Buch?
Sonst definitiv die wichtigste person vergessen.-
Die beiden kennen sich doch von ProSieben – da tut man sich doch nicht weh.
Dabei ist Rohner mit der weissen Weste (ein paar einzele MA) noch schlimmer als Blatter. Der ist zwar ebenfalls ein Narzist – hat aber im Gegensatz zu Rohner die FIFA sehr erfolgreich gemacht mit Gewinnen, von der die CS nur träumen kann. -
Da Rohner jünger und vermutlich auch in better shape ist als ich, kann anders als bei Blatter seine Partnerin nicht von mit schwärmen, was natürlich für einen Narzisten wie mich schwierig ist.
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An schawinski: Existiert der typ in Deinem Buch? Sonst definitiv die wichtigste person vergessen.
Mag ja sein, aber die CS hat doch jetzt als strategischen Vorteil eine sinnfällige Instradierung, z.B. fängt Rohners Abteilung mit…
Er hat eine weisse Weste, weisse Weste, weisse Weste... endlich kapiert?