Rhätische Bahn: 200 Mio. für 0,0 Prozent

Die Negativzinsen treiben immer wildere Blüten. Die Rhätische Bahn nimmt 200 Millionen in 2 Tranchen zu je 0 Prozent Zins auf.

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Genauer: Der Anleger muss noch dafür zahlen, dass er den Bündner Bähnlern sein Erspartes geben darf.

Der Ausgabepreis wurden von den Emissionsbanken CS und Graubündner KB nämlich bei 102 Prozent für die 9-jährige Tranche, also bis 2025, fixiert; für die längere bis 2031 liegt der Preis bei 100,75 Prozent.

Das Beispiel aus den Alpen zeigt, wohin die Reise geht. Die Zinsen fallen immer tiefer in Abgründe, die ausserhalb des Modells liegen.

Die Rhätische Bahn mag ein gutes Unternehmen sein. Es mag eine staatliche Sicherheit dahinter geben, welche Anleger einigermassen schützt.

Doch erstens: Will man wirklich sein Geld in eine Schmalspurbahn in abgelegenste Winkel des Landes investieren?

Zweitens: Will man wirklich noch zahlen müssen für das „Privileg“, den Bähnlern in den Schweizer Bergen Erspartes für 9 bis 15 Jahre zur Verfügung zu stellen?

Viele wollen. Die 200-Millionen-Anleihen würden auf „grosses Interesse“ bei den Investoren stossen, vermelden die federführenden Geldhäuser.

Anlagenotstand lautet das Motto. Berge von Milliarden der Zwangssparer, sprich der Pensionskassen und Versicherungen, müssen irgendwie und irgendwo angelegt werden.

Vorschriften verbieten, alles auf Aktien und sonstige Risikopapiere zu setzen. Also bleiben Zinspapiere als wichtigste Anlageklasse.

Und die spielen verrückt. Ein Wahnsinn ohne Ende.

Am Wochenende hat die SNB betont, sie werde ihre Negativzinsen noch lange fortsetzen. Man brauche eine Zinsdifferenz zum Ausland, damit der Franken nicht durch die Decke gehe.

Der Widerstand der Bankenprofis perlt an der Börsenstasse ab.

So wie der Vorstoss von Oswald Grübel. Der warnte in der „Schweiz am Sonntag“ vor dramatischen Folgen.

„Wir steuern mit Karacho auf eine Situation zu, wie wir sie noch nie erlebt haben“, meinte der Altmeister von Swiss Banking.

Laut Grübel können schwache Unternehmen sich günstig Geld am Anleihemarkt holen. Das Risiko von Blasen und Crashes steigt.

Die Banken seien derweil gezwungen, Tiefzinskredite zu vergeben. Weil sie sonst gar kein Business mehr haben. Die Deckung für Ausfälle sei ungenügend, meint Grübel.

Und der Export? Dieser sollte doch durch die Minuszinsen gerettet werden.

Ach was, meinte Grübel. Die guten Industriefirmen hätten sich angepasst.

Grübels Aufruf sorgte für Echo. Mehr nicht. Die Zinsen bleiben bei Null. Oder im Minus.

Irgendwann können sie drehen. Vielleicht scharf. Doch im Moment ist alles auf Gratisgeld ausgerichtet.

Die Börsen jagen Rekordstände. Wer nicht drin ist, muss jetzt bei Höchstkursen aufholen, wenn er doch noch auf den Zug aufspringen will.

Auch da gilt: volles Risiko.

Wer das nicht kann oder nicht will, ist der Verlierer. Allen voran die Sparer und die Rentner.

Die Sparer, weil sie ihrer Bank bald etwas dafür zahlen müssen, dass sie dort ihr Erspartes halten dürfen.

Eigentlich bestehen schon heute Minuszinsen für Privatanleger, nur nennen es die Banken anders. Sie haben die Gebühren erhöht, und weil die Zinsen bei 0 sind, fliesst netto etwas ab vom Konto.

Die Rentner: Sie erhalten nie mehr das, was ihnen beim Zwangsanlegen einst versprochen worden war.

Denn die Pensionskassen erhalten keinen Zins mehr auf ihre riesigen Anlagen. Wenn dann die Börsen einmal einbrechen, kracht der Deckungsbeitrag zusammen.

Was macht der Sparer, der bald Pensionierte?

Der Sparer kann 1000er-Noten in den Safe legen – oder bei sich zuhause einen Tresor einbauen lassen. Bereits bewerben Tresorbauer günstige Safes für den Privatgebrauch.

Und die Älteren und Rentner? Sie sind gefangen, können ihr eigenes Geld fast nicht aus der Pensionskasse herausnehmen.

Dafür können sie Häuser kaufen mit dem PK-Geld. Und das tun sie wie wild. Und weil die Banken sonst nichts mehr verdienen, helfen sie tüchtig mit Niedrigzins-Hypos nach.

Die Spirale beschleunigt sich noch mehr. Neben Boom bei den Aktien auch Mega-Boom bei den Immobilien.

Wer nicht mitmacht, ist der Dumme.

Oder doch nicht? Die Zinswende wird es zeigen.

Wann? Who knows.