Centerra: Aus Gold wird Geld

Die Aktienmärkte sehen immer teurer aus, was zur Folge hat, dass der Fokus sich auf die Sicherheit verschiebt. Das Absichern mit Optionen ist jedoch zu teuer, das Absichern mit Obligationen kostet wegen der negativen Zinsen nur, und Barmittel erzielen keine Rendite.

Also galt unsere erste Aktie dieser Saison dem Gold, und wir kauften Gold Fields aus Südafrika. Daraufhin schrieb mir ein Leser korrekterweise, die Ränge von Gold Fields seien gar nicht so gut, im Gegensatz zu jenen von Centerra aus Kanada. Weshalb ich mich also für Gold Fields entschieden hätte?

In der Tat sind die Ränge von Centerra sensationell, wie ich beim Nachprüfen feststellen musste, sogar fast zu gut, um wahr zu sein: ein Value-Rang von 74, Wachstum 100, kombiniert ebenfalls 100 und gute Sicherheit.

Allerdings hat die Bilanz einer Goldmine keine sonderlich gute Aussagekraft, denn ihre Anlagen sind alle noch im Boden versteckt, und sie wird aufgrund dessen bewertet, was sich voraussichtlich noch ausgraben lässt. Also spielen auch die Value-Ränge eine weniger wichtige Rolle. Bei Biotech-Firmen ist es auch so. Deren Werte liegen zwar nicht im Boden, aber in der Zukunft, namentlich im Verkauf von Produkten, die noch entwickelt werden.

Wie kann ich also prüfen, ob Centerra ein guter Kauf ist? Indem ich nachschaue, was dort im Boden liegt. 16,3 Millionen Unzen Gold, sagt die Expertise. Doch weil das Gold noch ausgegraben werden muss und das viel Geld kostet, kann man nicht einfach die geschätzte Goldmenge mit dem aktuellen Goldpreis multiplizieren.

Also habe ich einen kleinen Trick angewandt und nachgesehen, wieviel Gold dieses Jahr schon gefördert und wieviel Gewinn damit gemacht worden ist: 785’000 Unzen und 250 Millionen Dollar. Also kann man erwarten, dass – wenn noch zwanzig Mal so viel Gold in der Mine liegt – zwanzig Mal 250 Millionen Dollar daraus geholt werden, also 5 Milliarden.

Und nachdem Centerra derzeit einen Börsenwert von 2,5 Milliarden Dollar hat, liegt die Sicherheitsmarge bei 50 Prozent, was die guten Value-Ränge bestätigt – und zu einem Kauf von 880 Centerra-Aktien führt. Und bei Ihnen?