Sieg Ermotti? Financial Times meldet Kapital-Triumph

UBS-Spitzenmann Sergio Ermotti steht möglicherweise vor seinem grössten Sieg. Laut der Financial Times (FT) hat der CEO der Grossbank den Bundesrat niedergerungen.

Es geht um die Frage, wie viel mehr Eigenkapital die UBS aufbringen muss, um ein nächstes Credit Suisse-Debakel zu vermeiden oder im Fall einer Krise besser gerüstet zu sein.

Jetzt meldet die FT, dass gewichtige Berner Politiker der UBS-Spitze grosse Erleichterung versprochen hätten. Sie würden „the problem by agreeing on a compromise” für die Grossbank lösen, so das einflussreiche Finanzblatt.

Für Ermotti wäre das ein Triumph. Der Tessiner hat Finanzministerin Karin Keller-Sutter frontal angegriffen.

Deren Plan, wie die Schweiz die riesige UBS tragen kann, kommt in wenigen Tagen an die Öffentlichkeit.

Bei Software-Abschreibern und latenten Steuer-Gutschriften dürfte Keller-Sutter vordergründig Härte zeigen. Doch auch bei diesem „Luft“-Goodwill könnte Bern der UBS-Teppichetage leicht entgegenkommen.

Entscheidend ist die Unterlegung der beiden Töchter in London und New York. Sie betreiben stark das Investment Banking, das in Krisenzeiten Banken ruinieren kann.

Keller-Sutter, die Finma und die Nationalbank forderten eine 100-Prozent-Unterlegeung der zwei Tochterbanken durch das UBS-Mutterhaus in Zürich.

Und zwar mit hartem Eigenkapital. Das wären rund 22 Milliarden US-Dollar, während es bei Software und Steuer-Gutschriften „nur“ um rund 3 Millarden Mehrkosten geht.

Diese 22 Milliarden-Verschärfung kommt ins Parlament. Wenn dort, wie die FT jetzt schreibt, die UBS-„Freunde“ obsiegen, dann haben Ermotti und Co. ihre Widersacherin im Finanzministerium in einem epischen Fight niedergerungen.

Die Zeitung schränkt ein, es könne im Parlament immer noch Opposition geben gegen eine Abschwächung „from other parties, including those on the left“.

Die Informationen für die Story dürften aus dem Innersten der UBS stammen. Dort steuert Ermotti eine Kampagne gegen Karin Keller-Sutter.

Die beiden reden nicht mehr miteinander. Die FDP-Bundesrätin will die UBS sicherer machen für den nächsten Grosssturm, der Big-Banker will seinen nächsten Bonus auf sicher haben.

Mehr Kapital macht das schwieriger. Bei gleich bleibendem Gesamtgewinn sinkt die Profitmarge, wenn sich das Kapital vergrössert.

Gleicher Zähler, höherer Nenner, tieferer Quotient. Mathe.

Ermotti argmuentiert öffentlich selbstverständlich anders. Er warnt vor globalen Aktionären, welche die UBS meiden, wenn die Grossbank wegen übertrieben hohen Kapital-Vorschriften aus Bern im Wettbewerb benachteiligt würde.

Dass ein Swiss Finish beim Kapital ein Vorteil im Kampf gegen US- und EU-Giganten sein könnte, verschweigt Ermotti. Dafür drohte er mit dem Wegzug der Zentrale nach Übersee.

Wie die USA den CS-Untergang dirigierten: IP-Kurzbuch für CHF 19.90

Als das Thema letzten Herbst gross in den Medien kam, schwieg der UBS-Chef lange, gefolgt von einem Halb- und erst viel später von einem Ganz-Dementi.

Das eigenartige Zögern erreichte seinen Zweck. Gewichtige Parlamentarier konnten hinter den Kulissen für weniger Kapital werben, indem sie den Auszug der letzten Grossbank des Finanzplatzes in die USA an die Wand malten.

Dass die UBS-Führung der Schweiz tatsächlich den Rücken kehren würde, ist wenig wahrscheinlich. Sie profitiert von weiterhin riesigem Support in Bern.

Zudem steht der Schweizer Bürger gerade, wenn sie wie die CS in einigen Jahren an den Abgrund geriete. Es käme zu einem Bailout, wie immer dieser aussehen würde.

Ob die UBS bei einer Unterstellung unter US-Aufsicht weiterhin derart vorteilhafte Bedingungen genösse, ist ungewiss. Die mächtigen Parlamentarier, die Ermotti die Story abkauften, stellten sich diese Frage offensichtlich nicht.

Sie wollten der UBS-Spitze maximal helfen. Bailout by Lobbying: Yes, We Can.