Anthropics Schäume: 104 Mrd. Verlust in 9 Monaten

Kurz vor dem Börsengang hat Anthropic noch einmal Zahlen nachgelegt, offenbar für den Fall, dass bisher jemand an der Ambition des Unternehmens gezweifelt hat.

Laut den bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Unterlagen stieg der Quartalsumsatz binnen eines Jahres um bescheidene 1100 Prozent: von 1,4 auf 17 Milliarden Dollar.

In den ersten neun Monaten 2026 setzte Anthropic 33,2 Milliarden Dollar um, nach 2,5 Milliarden im Vorjahreszeitraum.

Damit das Wachstum nicht zu Kopf steigt, gab es gleich die passenden Verluste dazu: 104 Milliarden Dollar.

In den ersten drei Quartalen 2025 hatte man sich noch mit 25 Milliarden begnügt.

Zur Beruhigung: Der Grossteil sei bloss eine bilanziere Anpassung, operativ betrage das Minus nur 567 Millionen Dollar. Kaum der Rede wert, könnte man meinen.

Wie die gesamte Branche steckt Anthropic Geld in Rechenleistung, als gäbe es kein Morgen. Allein im vergangenen Quartal waren es rund fünf Milliarden Dollar.

Für die kommenden Jahre hat das Unternehmen schon 895 Milliarden Dollar für Rechenzentren und Infrastruktur eingeplant.

Anthropics Hauptmodel Claude sowie andere grosse Sprachmodelle (LLMs) sind im Kern Algorithmen, die das jeweils nächste Token (das nächste Wort) vorhersagen.

Dass LLMs immer besser werden, liegt vor allem daran, dass die Anbieter zusätzliche Techniken ergänzt haben – etwa Reasoning, Logikbausteine, Schutzmechanismen („Guardrails“), Agenten.

Der Preis dafür: Die Kosten dieser Modelle sind enorm gestiegen – Anthropics Zahlen belegen das mit Bravour.

Heute liegt die Fehlerquote bei rund zehn Prozent, und jeder Prozentpunkt weniger kostet extrem viel Geld.

Selbst mit den besten Trainingsdaten wäre eine Fehlerquote von fünf Prozent wirtschaftlich nicht tragbar. Der Börsengang kommt bald, die Rechnung dafür erst später.