Die Partners Group steht unter schwerem Beschuss – aus den USA.
Grizzly Research, eine US-Shortseller-Boutique, sieht die Zuger Finanzfirma als „worse than Wirecard“.
Die Aktie tauchte. Minus 4 Prozent.
In ihrem 30-seitigen Paper nehmen die Grizzly-Analysten die „Evergreen“-Fonds der Schweizer mit Sitz in Baar ZG ins Visier. Sie setzen ein Fragezeichen hinter deren Bewertung.
Diese gelten als Vorzeige-Vehikel der Partners Group. Insbesondere der „Master Fund“ der Evergreen-Fonds habe man durchkämmt, so Grizzly.
„We found numerous instances where the Master Fund’s valuations did not reconcile with the reality of the underlying businesses“, schreiben die US-Spezialisten.
„We estimate close to 40% of the evergreen funds’ investments might be severely mismarked.“
Die Partners Group-Aktie ist von einem Höchst von 1’650 Franken vor 5 Jahren auf noch 850 Franken zusammengekracht.
Grizzly Research nennt konkrete Beispiele, bei denen Bewertungen der Partners Group schräg in der Landschaft stehen zu der aktuellen Entwicklung im Business der Firmen.
„Often the timing of the investment, the financial performance of the operating companies, and valuation marks seem not to square up.“
„These include a 176.9% markup on a Swedish data-center operator whose revenue fell 18% and operating losses widened 42% over the markup period.“
Oder dann ein „857.8% common equity markup on a Portuguese biocontrol group whose revenue grew 2.9% year-over-year“.
Die Private Equity-Branche ist seit Kurzem im Aufruhr wegen Bewertungen ihrer Software-Beteiligungen.
KI könnte Software-Häuser zu Non-valeurs machen.
„Partners Group tells investors its private-credit software exposure is ‚less than half the industry average‘“, schreibt Grizzly in ihrem Bericht.
„We estimate its actual exposure in the available sample at 32%, which is above the industry average and more than heavily-criticized peers such as Blue Owl Capital.“
Blue Owl hatte vor 2 Monaten Rückzahlungen aus ihren Private Equity-Fonds gestoppt. Seither stehen alle Private Equity-Firman unter „Verdacht“.
Ein Sprecher der angeschossenen Schweizer Gruppe meinte auf Anfrage:
„Partners Group erachtet die Analyse von Grizzly Reports als in keinerlei Hinsicht fundiert und als eine vollständige Fehldarstellung des Unternehmens sowie seiner Evergreen‑Fonds.“
„Im US-Flagship-Evergreen-Fonds basieren 81 % der Renditen auf realisierten Erträgen, verglichen mit einem Branchendurchschnitt von 23 %.“
„Unabhängige externe Bewertungsgesellschaften erstellen monatlich Fair-Value-Bewertungen; ergänzend erfolgen regelmässige Prüfungen durch den unabhängigen Abschlussprüfer (PwC).“
Die Firma schlecht reden. Damit der Börsenkurs fällt und günstig gekauft werden kann 😉
Zu erst eine Put-Option, dann die PR Maschine anwerfen und dann günstig die Aktie mit dem Erlös der Put-Option kaufen.
weiss nicht mal was Shortseller machen der Loomit..eben nicht kaufen.
Bewertungen sind immer eine Ansichtssache und haben zu oft rein mit der rosa Zukunft zu tun. Bei Fair Value fällt lediglich das rosa weg.
Value wäre aber: Was zahlt mir ein Käufer heute cash.
Der Text ist so dünn, dass er fast schon als unfreiwillige Satire durchgeht: ein Shortseller-Report wird wie eine göttliche Offenbarung behandelt, während der Autor selbst keinerlei eigene Substanz liefert. Das ist nicht Recherche, das ist das journalistische Äquivalent von „Copy–Paste und hoffen, dass es knallt“. Dazu noch etliche Fehler in der Rechtschreibung. Wurde vermutlich zwischen Morgentoilette und dem ersten Kaffee zusammengeklatscht.
Normal, nur keiner will / kann es wahrhaben
halt. Dagegen ist der Blick schon fast ‚Journalismus’…
Grizzly hat ein ernsthaftes Problem.
Chuck Norris hält Partners-Aktien.
hart auf hart kommen sollte: die Partner der Partners Group haben in den letzten Jahren nicht allzu schlecht verdient (hear say zumindest…).
aktien einer firma zu verkaufen ohne diese zu besitzen und die firma dann öffentlich schlecht zu reden um die leer verkauften aktien günstiger zurück kaufen zu können ist gängige praxis. einfach ignorieren.
Unabhängige (schweineteuere) Experten bescheigten Wirecard auch viele Jahre Luftbuchungen, das belegt im besten Fall die Inkompetenz des Prüfers
Mal wieder Zeit für einen Abstecher des Mormonen ins Land der begrenzten Möglichkeiten.
Vllt kann er mit einer Rolex ja wieder alles gerade rücken.
Wann kommt die Freigabe aus Bern, Grizzlies zu töten?
Steht Grizzly den Demokraten nahe? Die schätzen das Verhalten von Fredy Gantner im Zoll Deal gar nicht, könnte eine Retourkutsche sein…
Firmen die ins Kreuzfeuer von Shortsellern mit gravierenden ungerechtfertigten Anschuldigungen geraten, sollten die Möglichkeit in Betracht eine Klage einzureichen. Mal sehen wie es bei P. G. aussieht.