UBS-Dollar-Skandal viel grösser als vermutet

Die UBS-Spitze hat die Dollar-Derivate, die sich im Zuge der Trump-Zölle zu regelrechten Bomben entwickelten, noch viel stärker gepusht als bisher vermutet.

Weil sie mit FX-Produkten, wie Devisen-Angebote heissen, ungleich mehr verdienen konnte als mit anderen Angeboten.

Vor allem in der Region Zürich, wo Patrick Müller das Zepter schwingt, hiess es bezüglich dieser heiklen Produkte: „Sales, Sales, Sales“.

An „Monday Morning Calls“ trieben Müller und seine Leute die Kundenberater und die ihnen zur Seite stehenden Investment Advisors zu immer noch mehr Verkäufen an die Kunden an.

Der Name Müller ist für die UBS tabu. Immer, wenn er bisher im Zusammenhang mit dem Skandal fiel, intervenierte die Pressestelle.

Hintergrund ist dessen Aufstieg. Müller hat das Präsidium des Zürcher Bankenverbands übernommen, er ist somit das höchste Banking-Aushängeschild der Wirtschaftsregion.

Bei der Aufarbeitung sorgt Müller nicht nur mit den Medien-Interventionen dafür, dass er unangetastet bleibt. Ein von ihm mit der internen Untersuchung beauftragter Kadermann zeigte laut Kritikern grosse Wissenslücken.

Trotzdem hat ihn Müller inzwiscnen zum MD, zum Managing Director, befördert.

Die Dollar-Derivate-Aufarbeitung erinnert an jene im sogenannten Libor-Skandal vor bald 20 Jahren. Damals gehörte die UBS zu jenen Banken, die beim Zins-Betrug an vorderster Front mitgemacht hatte.

Entsprechend büssten die Behörden die Schweizer Grossbank stark. Die Schuld schob die UBS dann vor allem einem Mann in die Schuhe: Tom Hayes.

Der landete sogar im Gefängnis. Seit Hayes aber vorzeitig aus dem Knast kam, schlägt er zurück.

Von seiner Ex-Firma fordert er über 400 Millionen Dollar Schadenersatz – in den USA, wo’s für die UBS besonders brenzlig werden kann, wie die Geschichte zeigt.

Hayes sieht sich als Sündenbock und Opfer. Er führt den Namen der Untersuchung gegen sich ins Feld. „Project Chocolate“ habe die UBS dieses genannt – in Anlehnung an seine Vorliebe für den süssen Genuss.

Dass sie den Kopf fürs oberste Management hinhalten müssten, zu diesem Schluss kommt auch jenes gute halbe Dutzend Subalterner, das im FX-Debakel die Zeche zahlen musste.

Diese Kunden-Berater und Investment-Advisor hat die UBS entlassen, einige von ihnen wollen jetzt – geich wie Hayes – gegen die Bank klagen.

Über Patrick Müller führte August Hatecke, der Private Banking Schweiz-Chef des Finanzmultis und enge Vertraute von Co-Wealth Mangement-CEO Iqbal Khan, das Kommando.

Hatecke wusste, wie sehr die FX-Produkte den Gewinn seines Bereichs nach oben drücken konnten. Diese stachen nämlich durch eine viel grössere Marge aus dem Meer an Angeboten der Bank heraus.

„Every client is an FX client“ wurde zum geflügelten Wort im Reich von Hatecke. Sein Unterstellter Müller setzte das mehr als viele andere folgsam um.

Mit den montäglichen „Sales“-Shows, mit dem Druck auf die Kundenberater, die auf den Umsatz-Listen nicht weit hinten als schlechte Verkäufer dastehen wollten.

Vor allem mit einer „Double Up“ genannten Strategie, die neben Dollar-Franken-Derivaten zusätzlich solche in Euro-Franken umfasste.

Hatecke trieb es auch mit den sogenannten „Fixings“ auf die Spitze.

An diesen im Voraus fixierten Daten bestimmte die UBS den Dollar-Franken- respektive Euro-Franken-Kurs. Lag er innerhalb der abgemachten Breite, erhielt der Kunde eine Cash-Ausschüttung.

Sonst musste er mehr Sicherheiten liefern.

Neu erhöhte Hatecke diese Fixings. Statt 12, nämlich einem pro Monat, gab es neu 27. Für die Anleger schoss das Risiko durch die Decke.

12 mal 50’000 Franken nominal als Beispiel bedeutete zunächst ein Gesamtrisiko von 600’000 Franken. Bei 27 Fixings stieg dieses dann auf 1’350’000 an.

Für Hatecke, Müller und Co. war anderes entscheidend: die „Abschlussmarge“. Diese erhöhte sich im obigen Beispiel von rund 3’600 auf rund 8’100 Franken.

Die Summe bezog sich auf einen Kontrakt. Unzählige Kunden hatten mehrere, entsprechend klingelte es in Hateckes Fee-Kasse.

Patrick Müller trieb seine Berater-Mannschaft zu immer mehr Verkäufen. „Die Region Zürich erreichte schliesslich schweizweit Platz vier im internen Ranking“, sagt ein Insider.

„Dieses Resultat war nahezu ausschliesslich auf die aussergewöhnlich hohen FX-Umsätze zurückzuführen.“

Umso lauter war der Knall, als Donald Trump Anfang April 2025 aus dem Nichts brutale Zölle ankündigte.

Der US-Dollar stürzte gegenüber dem Schweizer Franken innert kurzer Zeit ab, viele Dollar-Derivate gerieten weit ausserhalb die vereinbarten Bandbreiten.

„Ausgerechnet in dieser Phase wurde der erfahrenste Investment Advisor der Region Zürich mit sofortiger Wirkung freigestellt“, sagt die Auskunftsperson.

„Zum damaligen Zeitpunkt wurde den Mitarbeitenden kein nachvollziehbarer Grund kommuniziert. Heute ist der Hintergrund bekannt.“

Die UBS-Spitze habe jemandem „die Verantwortung für die entstandene Situation“ in die Schuhe schieben wollen.

Die Kündigung habe die Lage zusätzlich verschärft. „Die betroffenen Kunden mussten kurzfristig auf andere Investment Advisors verteilt werden“, berichtet der Insider.

„Gleichzeitig fiel auch der zuständige Team Head aufgrund eines vermuteten Burn-outs aus.“

„Damit standen praktisch nur noch zwei Investment Advisors zur Verfügung, um sämtliche Kundenanfragen, Telefonate und Meetings zu übernehmen.“

„Die Arbeitsbelastung erreichte dadurch ein aussergewöhnliches Ausmass. Fehler, die unter normalen Umständen vermeidbar gewesen wären, liessen sich kaum noch ausschliessen.“