Schulden-Kispi

Das Universitäts-Kinderspital (Kispi) hat sein erstes, volles Jahr am neuen Standort in der Lengg abgeschlossen.

Die Abrechnung des Prestigebaus von Herzog & de Meuron liegt jetzt endgültig vor. Das Preisschild: 761 Millionen.

Eine Grössenordnung, die seit über einem Jahr bekannt war und für personelle Turbulenzen in Geschäftsleitung und im Stiftungsrat der Eleonoren-Stiftung führte.

Buchhalterisch wurde bereits eine Wertberichtigung von 265 Millionen vorgenommen.

Jetzt richtet sich der finanzielle Fokus auf den eigentlichen Spitalbetrieb. Und hier sieht es nach wie vor schlecht aus.

Einem Ertrag von 318 Millionen stehen Aufwände von knapp 320 Millionen gegenüber, eine „rote Null“ aus reiner Cash-Sicht.

Die im Spitalwesen viel beachtete EBITDA-Marge liegt somit leicht unter 0 Prozent.

Für ein nachhaltiges Wirtschaften müssten aber 10 Prozent erreicht werden. Sprich, jährlich 30 Millionen.

Nur so können langfristig die getätigten und zukünftigen Investitionen in Gebäude, medizinische Geräte und die IT finanziert werden, samt den Kapitalkosten.

2025 flossen 25 Millionen als zweite und letzte Tranche eines 60 Millionen-Rettungsschirms durch den Kanton an das Kispi.

Der Kantonsrat winkte ein knappes Staatssteuer-Prozent durch, ein Finanzreferendum wurde nicht ergriffen. Zu viel Dringlichkeit. Zu viel Goodwill.

Im laufenden Jahr droht ein abermaliger Cash-burn in tiefem zweistelliger Millionenbereich. Nur schon die Finanzierungskosten der zwischenzeitlich auf 600 Millionen angewachsenen Schulden betragen 10 Millionen.

Der Kanton erhöhte sein Darlehen im vergangenen Jahr um weitere 50 Millionen auf knapp 200 Millionen.

Damit konnten die letzten Rechnungen für den Neubau bezahlt und zusammen mit neuen Spenden ein kleines Cash-Polster aufgebaut werden.

Es wird aber auch noch gestritten. Unter Eventualverbindlichkeiten schreibt das Kispi:

„Per 31. Dezember 2025 bestehen diverse Differenzmeinungen mit Unternehmern und Lieferanten im Zusammenhang mit dem Neubauprojekt.“

Und weiter: „Die geltend gemachten Ansprüche von CHF 3,2 Mio. der klagenden Parteien werden bestritten.“

Der Ausgang der Verfahren sei derzeit offen, und zum Bilanzstichtag werde ein künftiger Mittelabfluss als nicht wahrscheinlich eingestuft, schreiben die Verantwortlichen weiter.

Die Konsequenz daraus: Es wurden keine Rückstellungen gebildet. Offensichtlich ist man sich der Sache sicher.

Das Damoklesschwert über dem Kispi ist aber ein ganz anderer Betrag:

Die Rückzahlung von 200 Millionen aus einer am Kapitalmarkt kotierten Anleihe mit Laufzeit bis 28. Juli 2028.

Wie das gehen soll, ist völlig unklar. In ihrem „Blick nach vorne“ schreibt die neue CEO Julia Hillebrandt:

„Die finanzielle Lage wird weiterhin eine grosse Herausforderung bleiben und die volle Aufmerksamkeit der Geschäftsleitung erfordern.“

Die Varianten „Wetzikon“ (über ein Nachlassstundungs-Verfahren) und „See-Spital“ (über eine „Sale and lease back“-Transaktion) sind undenkbar für das auch international renommierte Kispi mit einer eigenen Lehr- und Forschungsanstalt.

Bei 1’900 Vollzeitstellen und einem international geprägten Personal-Pool mit knapp 2’900 Mitarbeitenden behandelte das Kispi letztes Jahr 10’000 stationäre Patientinnen und Patienten, davon 97 Prozent aus der Schweiz.

Die Dankbarkeit der Betroffenen und ihren Angehörigen bei jeder einzelnen Behandlung – auch ambulant und im Notfall – wird auch zukünftig derart gross sein, dass ein politisches Spiel um Geld ausgeschlossen werden muss.

Die Zeit tickt aber. 27 Monate sind für die langatmigen politischen Prozesse im stets träger werdenden Wirtschaftskanton eine kurze Zeit.

Dazwischen sind noch Wahlen. Aus der Gesundheitsdirektion unter Regierungsrätin Natalie Rickli (SVP) müssten zeitnah konkrete Signale kommen. Sonst wird es schnell für alle Beteiligten ungemütlich.