Schweizer Investment-Experten – teuer und für nichts?

Der frühere Allianz-Chefökonom Mohamed El-Erian teilte kürzlich eine unbequeme Beobachtung des Bloomberg-Analysten John Authers:

„Wenn man US-Aktien in Gold statt in Dollar misst, sind sie seit dem Platzen der Dotcom-Blase gefallen.“

Ein Satz, der es in sich hat. Denn was für die USA gilt, gilt auch für die Schweiz – vielleicht sogar noch deutlicher.

Ein Cartoon, generiert von KI, bringt es auf den Punkt. Excel und Bilanzanalyse nonstop – und am Ende hätte ein Stück Fels den besseren Ertrag gebracht.

Wie kann das sein? Im Finanzsystem steckt unvorstellbar viel Geld.

Milliarden aus der Altersvorsorge, den Pensionskassen, der AHV und unzähligen Anlageversprechen werden von Banken, Vermögensverwaltern und Fondsmanagern verwaltet.

Gegen hohe Gebühren und Boni.

Doch schaut man auf das Ergebnis, bleibt Ernüchterung: 25 Jahre Renditeversprechen – und in Gold gemessen nichts. Null. Minus.

Das ganze Universum von Beratern, Analysten und Vorsorgeexperten lebt davon, dass niemand nachrechnet.

Denn würde man das tun, hätte man sich den Aufwand sparen können. Der Trick der Branche ist simpel, wie das letzte Vierteljahrhundert zeigt.

Es wird einem eine never-ending Erfolgsgeschichte mit steigenden Aktienkursen, höherer Löhnen und steigenden Immobilien präsentiert.

Dass dahinter eine Geldschwemme historischen Ausmasses steckt, merkt nur, wer die Kurse in Gold abbildet.

Plötzlich werden aus Gewinnen Verluste: SMI, Häuser, der Franken – alles hat real an Wert verloren.

Ein Investment im Jahr 2000 in den SMI hat zu einem Gewinn in Franken geführt; in Gold resultierte ein Verlust um rund die Hälfte.

Selbst Schweizer Immobilien liegen real im Minus. So verwandelten sich 25 Jahre Risiko, Beratung und Gebühren in real weniger.

Die vermeintliche stete Zunahme war eine Illusion, geschaffen von der SNB mit Liquiditätsschwemme und Negativzinsen.

Der vermeintlich stabile Franken ist damit längst eine geldpolitische Fiktion. Das Problem ist nicht der Markt, sondern die Messwährung:

Es geht nicht um Kurssteigerung, sondern um Kaufkraftverlust. El-Erian liefert den Denkanstoss: Nicht Gold steigt – alles andere fällt.

Eigentlich könnte man die gesamte Schweizer Banken- und Vermögensverwaltungsbranche ersatzlos streichen.

Ein simpler Kauf von Gold hätte nicht nur in den letzten 25 Jahren, sondern seit Jahrhunderten mehr Substanz und weniger Gerede gebracht.

Während Swissair, Credit Suisse und andere „Säulen der Stabilität“ verschwanden, glänzt das gelbe Metall ungerührt weiter – ohne Boni, ohne Bilanzen, ohne Ausreden.

Gold zahlt keine Zinsen, keine Dividenden – aber es geht nicht pleite. Und das allein macht es heute wertvoller als die meisten Versprechen aus der Finanzindustrie. Vielleicht ist das die ehrlichste Rendite von allen.