Hat Baugenossenschaft 20 Mio. mit Swaps verpulvert?

Die Zürcher Genossenschaft der Baufreunde trägt einen wohlklingenden Namen. Dahinter herrscht seit Monaten dicke Luft.

Laut einem Kritiker haben Zins- und Währungs-Derivate der CS und der UBS zu Mehrkosten von geschätzt 20 Millionen geführt.

Dies über eine Laufzeit von 10 Jahren. Über total 160 Millionen hatten die „Baufreunde“ Hypotheken mit solchen Papieren finanziert.

Die steigenden Zinsen nach Covid sowie der einbrechende Dollar führten zu massiven rechnerischen Verlusten.

Die Zuständigen reagierten mit einer kürzlichen Auflösung der Hälfte der mit CS- respektive UBS-Konstrukten finanzierten Hypotheken.

Das viele Geld der Banken hatten sie unter anderem für Siedlungen im fernen Arbon im Thurgau genutzt.

Mit der letztjährigen Aufhebung von 80 Millionen Hypotheken solcher „Papiere“ hätten die Baufreunde bereits eine Million eingespart – in einem einzigen Jahr, so der Gesprächspartner.

Rechne man diese Million hoch, so ergäben sich theoretisch auf die gesamten 160 Millionen Einsparungen von 2 Millionen im Jahr.

Auf eine Finanzierungsfrist von 10 Jahren käme man dann auf die 20 Millionen total.

Der Vorstand der „Baufreunde“ habe daraus keine Konsequenzen gezogen. Der alte Finanzchef habe zwar das Ressort gewechselt, sei aber im Leitungsgremium verblieben.

Die Präsidentin stiess von aussen hinzu. Als die Derivate aber erstmals zu reden gaben, habe sie als Rechtsfrau des Schweizer Verbands bereits ein Mandat bei der Genossenschaft gehabt.

Mia Vorburger heisst sie. Sie lud rund ums Thema zu einem Gespräch ein. Dem Wunsch, die Fragen schriftlich zu beantworten, kam sie nach.

Allerdings schickte sie dann eine lange Abhandlung statt konkreter Antworten. Diese stellte sie frühzeitig online auf der Webseite der Baufreunde.

„Dem heutigen Vorstand liegt keine rückwirkende Gesamtrechnung für den Zeitraum 2015 bis 2025 vor, welche die tatsächlich gewählten Finanzierungen einer hypothetischen Alternativstrategie gegenüberstellt“, meinte sie darin.

„Eine solche Betrachtung ist auch bei Festhypotheken nicht üblich. Finanzierungsentscheide werden jeweils auf Grundlage der im Entscheidungszeitpunkt bestehenden Marktverhältnisse und verfügbaren Angebote beurteilt.“

„Ein nachträglicher Vergleich mit dem heute bekannten Zins- und Währungsverlauf wäre nicht aussagekräftig.“ Schliesslich:

„Die Bezeichnung der Instrumente als ‚spekulativ’ weisen wir zurück. Die Swaps wurden als Alternative zu Festzinsdarlehen eingesetzt und dienten der Absicherung von Zins- beziehungsweise Währungsrisiken.“

Die Revisionsstelle BDO warf den Bettel hin, nachdem Fragen zu den Derivaten aufgekommen waren.

Darauf hätten die „Baufreunde“ zuerst eine neue Revisorin von einer ausserordentlichen Generalversammlung bestellen lassen müssen.

Das taten sie nicht. Sondern Vorburger und ihre Mitstreiter liessen sich von der von ihnen als Nachfolgerin ausgewählten neuen Revisorin vorgängig einen Bericht geben.

Diesen legten sie dann den Genossenschaftern vor. Erst danach wurde die neue Prüferin offiziell gewählt.

„Der Rücktritt der BDO war den Mitgliedern seit der Generalversammlung 2025 bekannt“, sagt Baufreunde-Präsidentin Vorburger dazu.

„Die Wahl der SME Revision AG war ordnungsgemäss traktandiert und der Revisionsbericht Bestandteil der Unterlagen.“

„Die Generalversammlung hat mit der Wahl der Revisionsstelle und der Abnahme der Jahresrechnung das Rechtsgeschäft des Vorstands genehmigt.“

„Dieses Vorgehen war mit dem Handelsregisteramt abgesprochen, entsprechend wurde die gewählte Revisionsstelle sofort eingetragen.“

Das Handelsregisteramt soll das Vorgehen nicht abgesegnet haben, behauptet der Kritiker. Ebenso habe die Aufsicht der Stadt Zürich die Buchhaltung nicht wie vom Vorstand behauptet abgenommen.