Stress im Finanzsystem: Droht neue Junk-Bond-Krise?

Gefahr durch Junk Bonds sind ein Gespenst von vorgestern. Dachte man. Doch jetzt sorgt dieses unvermittelt für Aufregung an den Märkten.

Allen voran der Hedgefund Arini. Gründer ist ein hoch gelobter Ex-CS-Crack. Hamza Lemssouguer heisst er.

Den hätte die UBS „auch gerne bei sich“, titelte Finews 2024. Jetzt schreibt die Financial Times (FT):

„Arini Capital Management, one of Europe’s fastest-growing credit hedge funds, has seen its flagship fund drop to a loss of 26 per cent this year.“

Auch das Wall Street Journal hat das vermeintliche Finanz-Genie ins Visier genommen.

„Hedge Fund Arini Offloads $800 Million in Debt as Losses Deepen“, schrieb die US-Wirtschaftszeitung letzte Woche.

Es sei zu „margin calls“ gekommen, nachdem verschiedene Investments zusammengekracht seien.

Die bekannteste Arini-Wette betrifft den englischen Luxus-Sportwagen-Hersteller Aston Martin. Der Wert der Schuldpapiere von Aston Martin ist in den Keller gefallen.

Ein weiteres Investment von Arini im US-Telekom-Business zeige nach unten, so die FT.

Die Spreu trenne sich vom Weizen, finden von der FT befragte Zins-Experten. Weil sicherere Bonds nach den Zinserhöhungen attraktive Renditen abwärfen, scheue man die Junk Bonds.

Die tragen ein Triple-C, 8 „Notches“ unterhalb des tiefsten Ratings, das noch unter Investment „Grade“ fällt – dem BBB-.

„With attractive all-in yields available higher in the quality spectrum, investors have less incentive to reach for incremental spread in CCCs“, so ein Kenner in der FT.

Nach dem Absturz von Private Equity-Playern wie Partners Group und Blue Owl Capital erfasst die Panik die Junk Bonds. Letzte Woche kams zudem zum Ausverkauf von Google-Aktien.

Der Unternehmenswert krachte um 400 Milliarden Dollar zusammen, das ist mehr als das Doppelte, das die ganze UBS an der Börse kostet.

Grund sind Zweifel am alten Werbemodell von Google. KI könnte dessen Milliarden-Einnahmen gefährden.