Collardis Bär-Erbe: Überhitzte Risky-Bank

Boris Collardi reibt sich heute aus der Ferne die Hände. Seine alte Julius Bär, die er vor 2 Monaten abrupt verlassen hatte, präsentiert Rekord-Gewinn, Rekord-Geldzufluss, Rekord-Grösse.

Rekord überall. Doch die Party bei Bär hat einen Haken. Sie basiert auf Krediten. Die Bank, die eigentlich nur reiche Kunden beraten will, verteilt immer mehr Geld.

Das heisst: mehr Leverage, grösserer Hebel, mehr Risiko.

Bei Bär unter Collardi lautete das Motto: Kredite für alles und jeden. Wertschriften-Kredit, Häuser-Kredit, Privat-Kredit.

Collardi kannte keine Grenzen. Sein ganzes Modell, sein ganzes Versprechen basierte auf Wachstum. Collardi, der Mann der smarten Sprüche und schnellen Entscheide: Er war verdammt zum Gasgeben.

Das zeigen die Zahlen. „The total loan book grew by CHF 8 billion, or 21%, to CHF 47 billion (comprising CHF 37 billion of Lombard loans and CHF 10 billion of mortgages)“, schreibt die Bär-Bank heute.

Ein Fünftel mehr Kredite in der eigenen Bilanz. Fast 50 Milliarden Kredite insgesamt auf der Aktivseite der Bär.

Bär, eine Vermögensverwalterin, wird zu Bär, eine Universalbank.

Kann sie das? Hat sie die Risiken im Griff? Was, wenn die Märkte kippen? Derzeit sind sie erstmals seit langem wieder am Schwanken.

Collardi blähte die Bär auf. Der siamesische Zwilling zur Explosion bei den Krediten sind die Wertberichtigung auf die alten Ausstände.

Diese sinken. Die generellen Ausgaben stiegen weniger stark, da sie reduziert worden seien “ by a CHF 20 million decline in valuation allowances, provisions and losses“.

Immer mehr Kredite an die Kunden, immer weniger Abschreibungen auf diese Kredite – und Vollgas beim Investieren.

Das war Boris. Das war sein Ding.

Dann sah er das Ende. Einfach immer noch mehr Kredite den Kunden geben, um deren Investments mit grossem Hebel zu befeuern: Das wurde gefährlich.

Also ging Collardi. Und übergab das Steuer an Bernhard Hodler. Der Mann, den niemand kannte.

Ausserhalb der Bär. Innerhalb kennen ihn alle. Hodler gehört zum Inventar. Seit 20 Jahren ist er an wichtigen Positionen innerhalb der Bär-Bank.

Hodler muss nun schauen, wie er aus dem Collardi-Turbo-Modus herausfindet. Er beginnt damit. Jetzt. Heute.

Man habe nach dem Einstellungs-Galopp von 2016 im letzten Jahr den Fokus auf „a more normalised hiring pace“ gelegt – mit dem Ziel, „quality and capacity of client-facing personnel“ zu steigern.

Auf gut Deutsch: Collardi holte jeden, den er haben konnte – Hauptsache, seine Wachstums-Story kam zu keinem Ende.

Brachten die Leute auch Kundengelder? Prima vista ja, die Neugelder sind um rund 20 Milliarden im 2017 gestiegen. Die neuen Leute hätten „significantly to the inflows“ beigetragen.

Doch zu welchem Preis? Die Löhne und Boni schossen im letzten Jahr bei den Bären durch die Decke.

„Adjusted personnel expenses grew to CHF 1,549 million, a rise of 18%“, steht im Bär-Communiqué zum Jahresabschluss. „Excluding the pension fund-related benefit of CHF 63 million in 2016, the increase in adjusted personnel expenses was 12%.“

Das sind immer noch viel. Die Spirale bei der Entschädigung – und die macht den Löwenanteil bei den Kosten aus – droht, ausser Kontrolle zu geraten.

Überraschend tief ist dann aber die Anzahl neuer Kundenberater. Netto stieg die Zahl der effektiven Kundenberater an der Front nur noch minim. Der Trend zu weniger Wachstum mit Beratern verstärkt sich, wenn nun Hodler auf die Bremse steht.

Ins Bild passt, dass die teuerste Personalfrau des Bankings die Bär bereits wieder verlässt. Ann Almeida heisst sie, sie kam vor nicht einmal 2 Jahren in den VR der Bär-Bank, und sie galt als Spezialistin für die Entlöhnung.

Nachdem sie selbst in ihrer Karriere sehr viel verdient hatte. Nun geht Almeida. Steht die Bär vor einer Zäsur beim Wachstum mit neuen Leuten und hohen Boni?