Champus-Bär drohen weitere 300 Mio. Benko-Abschreiber

Die Julius-Bär-Chefs gönnten sich letzte Woche drei Tage Chedi Andermatt. Knisternde Kamin-Gespräche, wohlige Glühwein-Debatten.

Dabei brennt’s. Die Bär-Bosse gaben Benko drei verschiedene Kredite, auf die alle Abschreiber zu erwarten sind.

Bisher hat die Bank erst rund 70 Millionen auf 600 Millionen Franken Total-Engagement beim gefallenen Österreicher zurückgestellt.

Nach heutigem Stand kommen nochmals 300 oder mehr Millionen dazu. Und zwar bald: Am 1. Februar, also in 15 Tagen, muss die Bank-Spitze offenlegen, wie sie die Kredite handhaben will.

Die grösste der drei Tranchen mit rund 250 Millionen Franken ist mit Signa-Prime-Aktien gedeckt, wie eine Quelle ausführt.

Diese Flaggschiff-Gesellschaft im ganzen Imperium des Innsbruckers ist bereits im Nachlass. Das heisst, der ganze Kredit könnte futsch sein.

Die zweitgrösste Tranche mit rund 200 Millionen ist gesichert mit den Cashflows der Premium-Warenhäuser: Globus in der Schweiz, KaDeWe in Berlin, Selfridges in England.

Diese Erträge landen in der Schweizer Signa European Invest Holding, die sich ebenfalls unter das Nachlass-Dach geflüchtet hat.

Ob diese Cashflows nachhaltig sind, ist fraglich.

Benko hatte die Warenhäuser mit hohen Mieten belastet, um damit den Wert der Immobilien nach oben zu treiben und diese dann mit Bankkrediten bis unters Dach zu belehnen.

Wenn nun die Flaggschiff-Häuser wie der Globus Zürich notverkauft werden müssen, dann könnte das operative Geschäft unter die Räder geraten.

Aufgrund des Renditedrucks verschwanden bereits die zwei Warenhäuser Manor und Jelmoli.

Somit droht auch auf der zweiten Bär-Benko-Tranche ein Abschreiber. Geschätzt 100 Millionen.

Die 3. Tranche ist besichert mit dem Münchner Vorzeigewarenhaus „Oberpollinger“, das von der KaDeWe-Gruppe operativ geführt wird.

Die Bären stehen nicht im ersten Rang mit einer Hypothek; dieses Privileg kommt einem anderen Kreditinstitut zugute, der Signal Iduna.

Das heisst: Die Zürcher Privatbank ist nicht als Gläubigerin im Grundbuch eingetragen und hat somit auch kein Pfandrecht in Form des Warenhauses in den Händen.

Sondern Sicherheit ist auch dort eine Firma, der man Kredit gab, total rund 150 Millionen.

Abschreiber: vielleicht 50 Millionen.

Zusammengezählt kommt man auf 400 Millionen. Minus die schon abgeschriebenen 70 Millionen ergibt 330 Millionen.

Wer bei der Bär solche Kredite gegen diese Sicherheiten gegeben hat, ist die grosse Frage. Laut CEO Philipp Rickenbacher nickten sämtliche Kontrollgremien die Tranchen ab.