SNB: UBS sagt nicht die Wahrheit

Der mit Spannung erwartete Stabilitätsbericht der Schweizerischen Nationalbank (SNB) zündet eine Bombe.

Die UBS habe jetzt schon genug Eigenkapital, um Finanzministerin Karin Keller-Sutters Eigenkapital-Forderungen zu erfüllen, so die Währungshüter.

Damit fällt die ganze UBS-Abwehrfront in sich zusammen. Auf einen Schlag.

Es geht um den „actual capital gap“, also was der UBS fehlt, um nicht wie die CS die ganze Schweiz in Schieflage zu bringen. Keller-Sutter spricht von 20 Milliarden Dollar mehr Kapital, die’s dafür braucht.

Der UBS würden derzeit noch 9 Milliarden dafür fehlen, schreibt die SNB jetzt. In dieser Zahl fehlten aber „the capital reserves of USD 9 billion available at UBS AG as at the end of 2025“.

Dann kommts: „Including these reserves, UBS already has sufficient capital to meet the requirements of the proposed capital reform.“

Bumm. Hammer. Die ganze Story von Sergio Ermott: Nur Bullshit.

Märchenstunde. Entzaubert.

Seit Monaten macht der UBS-CEO der Schweiz weis: Bern will uns versenken, die letzte Grossbank schädigen. Mit Kapital-Befehlen, die es einzig und allein auf uns abgesehen haben.

Karin Keller-Sutter, die Feindin Nummer eins im eigenen Land – so der Tessiner, der keine Grenzen mehr kannte in seinem Furor. Die Freisinnige sei schuld am möglichen Verlust der wichtigsten Firma des Finanzparadieses.

Dann nämlich, wenn diese den Anschluss verpasst und übernommen würde, oder wenn sie wegen den Vorgaben abwandern müsste.

Mächtige stimmten in Ermottis Chor ein, versprachen ihm Hilfe. Dieses Keller-Sutter-Korsett, das sprengen wir: No worry, Sergio.

Alle für einen.

Was für ein Theater. Die UBS muss keinen einzigen, zusätzlichen Dollar aufwerfen, um dem Plan aus Bern zu genügen. Genug vorhanden, jetzt schon, schwört die SNB.

Was also führte Ermotti all die Zeit auf? Ganz einfach: I Want My Bonus. Je weniger Eigenkapital seine UBS stemmen muss, desto mehr kassiert er.

Wie? Simple Mathe.

Der Nenner, das Kapital, sinkt oder bleibt tief ohne harte Vorgaben. Bei gleich bleibendem Zähler ergibt das ein höheres Ratio.

Einen besseren Quotienten. Eine schönere Verhältniszahl.

Und zwar von Gewinn zu Kapital. Man nennts die Eigenkapitalrendite, Return on Equity.

Der heilige Gral von Global Banking, wo Blackrock und Konsorten als zentrale Aktionärsgruppen dominieren.

Ermotti kann sich auf die faule Haut legen, beim Gewinn stagnieren – für ihn persönlich geht die Bonus-Rechnung auch dann noch auf.

Weil das Kapital – der Nenner – tief bleibt. Alter Banker-Trick.

Darum gehts beim ganzen Zank. Das hat heute die SNB mit ihrem Bomben-Bericht enthüllt.

Wie gefährlich Ermottis Widerstand gegen Keller-Sutters Regime umgekehrt für die Schweiz ist, geht aus den heutigen SNB-Zeilen unmissverständlich hervor.

„The partial backing of foreign participations implies that a part of the parent bank’s capital has a double duty“, schreiben die obersten Wächter über die Sicherheit des helvetischen Bankensystems.

„As it has to cover two risks at the same time: the risk of the parent bank’s own business and that of the foreign subsidiaries’ business.“

Es folgt ein Satz, den alle Strippenzieher in Bern und Zürich auswendig lernen sollten: „This corresponds to a double counting of capital, which contradicts basic prudential principles.“

Den gleichen Eigenkapital-Dollar zwei Mal für Highrisk-Gambling an der New Yorker Wall Street und der Londoner Liverpool Street einsetzen: Das ist nicht im Sinne des Erfinders.

Schon gar nicht des Schweizer Bürgers und Steuerzahlers. Wenn die UBS kollabieren würde, müsste dieser mit seinem Geldbeutel den Untergang abwenden.

Alles nur, damit Ermotti lieber 20 als 15 Millionen pro Jahr einkassiert?

Wie faul der Zauber ist, den der UBS-Topshot mit seiner fragwürdigen Renitenz gegenüber dem Keller-Sutter-Plan auführt, macht die SNB mit zwei Aussagen überdeutlich.

„The proposed reform will put UBS among the leading global systemically important banks (G‑SIBs) in terms
of the risk‑weighted capital ratio“, schreibt sie.

Sprich, in der relativen Kapital-Berechnung, dem sogeannten CET1, schafft es die UBS unter dem Regime von Keller-Sutter in Zukunft in die Gruppe der sichersten Global-Banken.

Anders sieht es aus, wenn man die absolute Grösse der UBS-Bilanz als Nenner nimmt und das Eigenkapital diesem gegenüberstellt.

Dazu schreibt die SNB: „In terms of the leverage ratio, UBS will be around the average of G‑SIBs.“ Und dann:

„The proposed capital regulation will thus not make UBS an international outlier. Compared to domestic competitors, UBS will still rank below average.“

Was für ein Feuerwerk. Wir Arme werden einseitig von Keller-Sutter mit horrenden Kapital-Befehlen geplagt, JP Morgan und Morgan Stanley düsen uns davon, alles nur wegen der Iron Lady.

So tönte es. Die Wahrheit zeigt, dass die UBS sogar gegenüber Raiffeisen, Postfinance und der Zürcher Kantonalbank, den anderen Too Big To Fail-Banken im Inland, im Schonwaschgang steckt.

Hat die Schweiz jemals eine grössere Truggeschichte aufgetischt gekriegt?

Im derart zentralen Banking wohl noch nie – Ticino-Polteri sei Dank. Was Ermotti wirklich anstrebt, zeigt die heutige Financial Times: Ever Bigger in U.S. Vorbild ist Jamie Dimon, der kassierte letztes Jahr $43 million.