Gold ist kein Investment – es ist eine Antwort

Der Goldpreis hat sich längst von den ETF-Strömen gelöst. Seit der Westen im Ukrainekrieg begann, den Dollar als politische Waffe einzusetzen, spielt das alte Spiel von Angebot und Nachfrage nur noch eine Nebenrolle.

Während Investoren im Westen ihre Goldfonds leerten, kauften die Zentralbanken. Jetzt, drei Jahre später, drehen auch die ETF-Flüsse wieder ins Positive.

Es ist, als hätten die Märkte verspätet begriffen, was die Notenbanken schon wissen: Gold ist wieder Geld. Staatsanleihen sind es nicht mehr.

Die Frage ist nicht, warum der Goldpreis steigt, sondern warum es so lange gedauert hat. 2022 verkauften Privatinvestoren, als Zentralbanken Rekordmengen bunkerten.

Es war der Moment, in dem Washington russische Devisenreserven einfrieren liess – ein Präzedenzfall, der Vertrauen zerstörte.

Von Peking bis São Paulo verstanden die Finanzminister, dass Staatsanleihen kein neutraler Vermögenswert mehr sind, sondern geopolitisches Material.

Seither kaufen die Zentralbanken wie nie zuvor. Doch es reicht nicht.

Wollte Gold wieder 60 Prozent der globalen Währungsreserven abdecken, müssten sie noch 40’000 bis 60’000 Tonnen zukaufen – doppelt bis dreimal so viel wie heute.

Es ist weniger Vorsorge als Flucht. Flucht aus einem Schuldensystem, das seine eigene Glaubwürdigkeit verloren hat.

Während die Schuldenindizes sinken, steigt Gold. Ist es übertrieben? Kaum.

Rechnet man den Preis in Relation zur US-Geldmenge, liegt er noch immer rund 80 Prozent unter dem Hoch von 1980.

Anders gesagt: Gold ist nicht zu teuer – das Papier ist zu billig.

Gleichzeitig läuft die amerikanische Haushaltspolitik heiss. Die Geldmenge stagniert, aber der Staat verteilt weiter Schecks, als wäre nichts geschehen.

Das Resultat ist ein paradoxes Zuviel: zu wenig Liquidität an den Märkten, zu viel in der Politik.

Die Federal Reserve nennt es Stabilität. In Wahrheit ist es improvisiertes Krisenmanagement – ein Dauerzustand, der sich als Methode etabliert hat.

Der aktuelle Shutdown wird in Washington als Krise verkauft. In Wirklichkeit ist er Kalkül. Trump nutzt die Blockade, um Programme der Demokraten stillzulegen.

Kein Budget, kein Geld, kein Fortschritt für jene Initiativen, die er ohnehin als Ballast sieht. Das System pausiert, während die Macht sich konzentriert.

Trumps Verhältnis zu Gold ist altmodisch, fast sentimental. Es steht für Wert, Dauer, Realität. In einer Wirtschaft, die auf Versprechen basiert, sucht er nach Deckung – im wörtlichen Sinn.

Darum lässt sein Weisses Haus über private Vehikel wie World Liberty Financial an digitalen Währungen arbeiten, abgesichert durch Gold und Staatsanleihen.

Mit dem „GENIUS Act“ hat er den rechtlichen Rahmen geschaffen, um diese Verflechtung von Staat und Privatsektor zu legitimieren.

Ein neues System entsteht, halb monetär, halb politisch.

Europa diskutiert noch über den digitalen Euro, während Washington bereits die Staatsschuld digitalisiert – als Geschäftsmodell, nicht als Reform.

Die grossen Käufer, von China bis Saudi-Arabien, folgen dem gleichen Muster. Sie sichern sich mit physischem Gold ab, während sie öffentlich Stabilität predigen.

Selbst die EZB stockt wieder auf, diskret, aber stetig. Gold ist die Reserve derer geworden, die nicht mehr glauben, aber noch handeln müssen.

Die Entkoppelung von Gold und ETFs war der erste Riss. Die Rückkehr der Kapitalflüsse ist der zweite.

Wenn private Anleger und Zentralbanken dieselbe Sprache sprechen, dann kündigt sich kein kurzfristiger Hype an, sondern ein langfristiger Bruch.

Gold ist kein Investment. Es ist eine Antwort.

Trump mag Chaos predigen, doch seine Politik zielt auf Ordnung – eine neue Art von Ordnung, in der Vertrauen wieder durch Gewicht ersetzt wird.

Gold steigt nicht, weil es glänzt. Es steigt, weil die Welt ihren Glanz verliert.