UBS-Dollar-Skandal: Sieben Subalterne allein bestraft

Die UBS hatte Schweizer Privatbank-Kunden mit einer bis zehn Millionen Vermögen regelrechte Granaten angedreht.

Die sogenannten US-Dollar-Derivate.

Diese explodierten im April 2025, als Donald Trump mit seinen Horror-Zöllen die eigene Währung zerstörte.

Innert Tagen gerieten langjährige Millionäre in die Überschuldung. Die UBS trieb ihnen mit „Margin Calls“ den Existenz-Schweiss auf die Stirn.

Unzählige lösten in Panik die undurchsichtigen Derivate-Strukturen auf. Damit realisierten sie den aufgelaufenen Verlust.

Betroffen waren am Ende rund 3’000 Kunden im Schweizer Private Banking. Sie erhielten dank massivem Druck gegen 90 Prozent des Schadens von der UBS beglichen.

Kosten für die Bank: 50 Millionen Franken.

Zu Schuldigen stempelten die UBS-Kapitäne genau sieben Mitarbeiter. Kundenberater und Produkte-Spezialisten hauptsächlich in den Regionen Zürich und Ostschweiz.

Mehrere von diesen gehen jetzt gegen die Bank vor. Sie fechten ihre Kündigungen als widerrechtlich an.

Im Frühsommer 2025 hatte die Bank die Betroffenen zu Gesprächen in die Büros an der Europaallee beim Zürcher Hauptbahnhof bestellt.

„Mir sagte man, es gehe um eine Auslegeordnung“, so ein Betroffener. Tatsächlich habe man ihn danach elf Stunden befragt. „Es war ein regelrechtes Verhör.“

Ziel der internen Untersuchung: Sündenböcke finden. Denn von Anfang an war offenbar klar, wen am Schlamassel keine Schuld treffe: die Obersten.

Sie sollten den Kopf aus der Schlinge ziehen können.

Allen voran August Hatecke, Chef des Schweizer Private Bankings der UBS, und der Regionalleiter von Zürich.

Weitere Topshots, die im Skandal aufleuchten, waren frührere und aktuelle Regionenleiter in der Deutschschweiz.

Einige erhielten in der Zwischenzeit hochbezahlte Topjobs in anderen Regionen oder konnten sich pensionieren lassen.

Das gelang, weil die UBS-Untersucher unter Führung der Rechtsabeilung keinerlei Fehler bei ihnen konstatierten. Versagt haben sollen ausschliesslich die sieben Gekündigten.

Null Konsequenzen gab es somit auch für die „Cracks“ des „FX Sales Teams“, die in der Investmentbank der UBS in Opfikon-Glattbrugg beim Zürcher Airport die explosiven Derivate entwickelt hatten.

Die Produkte sahen zweiwöchentliche Auszahlungen für die Kunden vor. Wer ein Nominal von 25’000 Franken zeichnete – das war die tiefstmögliche Grösse -, konnte über die ganze Laufzeit mit maximal 4’500 Franken Ertrag rechnen.

Umgekehrt kassierte die UBS mit jedem solchen Kontrakt 4’000 Franken. Praktisch gleich viel für die Bank wie für die Kunden – nur gingen letztere ein enormes Risiko ein.

„Was wirklich auf dem Spiel stand, wusste kein Kunde“, behauptet ein Insider. „Alle dachten, sie hätten in sichere Anlagen mit regelmässiger Ausschüttung investiert.“

Allein mit dem Minimal-Kontrakt von 25’000 Franken ging ein Kunde ein eindrückliches Gesamtrisiko von mehreren Hunderttausend Franken ein, ohne blassen Schimmer, was ihm im Extremfall drohte.

Als dann der Dollar im Zuge von Trumps Zöllen in die Tiefe rasselte, öffnete sich ein schwarzer Abgrund. Die UBS pochte auf massiv höhere Sicherheiten.

Die hinterlegten genügten plötzlich nicht mehr für die „heissen“ Dollar-Derivate.

Die UBS erweckte dabei den Eindruck, es handle sich um ein Jahrhundertereignis, das nicht vorhersehbar gewesen sei. „Das stimmt nicht“, betont eine Auskunftsperson.

Ab 2022 habe es mit den Dollar-Derivaten wiederholt kritische Momente gegeben. Diese hätten die Spezialisten im „FX Sales“ in der UBS-Investmentbank (IB) mit sogenannten Restrukturierungen „gelöst“.

Das mache das Team in der IB zur verantwortlichen Abteilung im ganzen Skandal, findet die Quelle. „Diese Crew war der interne Produktelieferant, sie ’strukturierte‘ die RTPFs zu Beginn und beruhigte wiederholt die Lage mit den ‚Restrukturierungen‘.“

RTPF meint Range Target Payout Forward. Der Mechano kommt im Namen zum Ausdruck:

Solange der Dollar-Franken-Kurs innerhalb der abgemachten Bandbreite blieb, erhielt der Kunde bis zu einem halben Dutzend Cash-Auszahlungen.

„Das Problem mit den ‚Restrukturierungen‘ war, dass der Kunde danach noch tiefer in einem hochriskanten Produkt gefangen war“, sagt der Gesprächspartner.

Die UBS hätte die Derivate-Produkte normalen Schweizer Wealth Management-Klienten niemals empfehlen dürfen, ist er überzeugt.

Die Vorgesetzten hätten gewusst, was sie taten.

„Jeden Montag lud Hatecke ins Zürcher Grünenhof-Konferenzzentrum zur grossen Verkaufshow. Wer nicht teilnahm, wurde schief angesehen.“

Dass die Finma trotzdem den Verantworltichen erlaubt, den Skandal in Eigenregie zu untersuchen, sei unverständlich. „Das Resultat ist, dass die Bank Subalterne köpft und Kapitäne befördert.“

Einer der Haupt-Promotoren der Dollar-„Granaten“ hat zwar seinen alten Stuhl geräumt. Doch gehen musste er nicht, im Gegenteil: Ihm hat die UBS eine neue Spitzenaufgabe im Schweizer Mittelland anvertraut.