Zwei Jahre Euphorie, der Aktienpreis mehr als verzehnfacht, dann der Schock: Am Tag der Präsentation der Quartalszahlen am 3. September 2024 verlor die Firma Nvidia 280 Milliarden Wert.
Rekord. Grösster Tages-Verlust an Marktkapitalisierung einer Firma, den es je gegeben hat.
Nimmt man 3 Börsentage, so beträgt das Minus 12%.
Nicht die Welt, sollte man denken, aber die erfolgsverwöhnten Spekulanten waren gewohnt, dass es mit dem Titel fast täglich hochging.
Und dadurch, dass die Firma so hoch bewertet ist, schlägt der Crash auf den Gesamtmarkt durch.
Heute, 10 Tage später, ist alles schon fast wieder vergessen.
Die Marktkapitalisierung der Firma ist zurück auf knapp 3’000 Milliarden Dollar, hinter Apple und Microsoft die am dritthöchsten bewertete Firma der Welt.
Apple stellt wohl niemand in Frage. Microsoft? Auf praktisch jedem PC und Laptop.
Aber Nvidia? Was macht diese Firma so wertvoll? Wer sind die Kunden? Wie kann man mit ihren Produkten Geld verdienen?
Die Grafik-Prozessoren und Chipsätze erleben einen nie dagewesenen Nachfrageboom, daher das Wachstum.
Nur: Bleibt die Nachfrage weiterhin so hoch? Kann mit Nvidia-Prozessoren so viel mehr Geld verdient werden, dass die Produkte weiterhin in rauhen Mengen gekauft werden?
Dies und andere Fragen sind den meisten Investoren erst einmal egal. Die Aktie geht hoch, es ist ein Hype.
Der Hype ist ein Mix aus vier Komponenten: Futuristisches Thema, das die ganze Welt verspricht zu verändern – „Künstliche Intelligenz“;
Personenkult um Jensen Huang, der nerdy daherkommt, aber irgendwie auch immer cool. Markenzeiche: Lederjacke;
Rebalancing: Ein steil nach oben gehender Kurs, der viele Fonds „zwingt“, auch zu kaufen, um performancemässig nicht ins Hintertreffen zu geraten – eine Spirale nach oben;
Starkes Wachstum über die letzten Quartale und ein extrem optimistischer Ausblick, der suggeriert, die „Fundamentals“ seien in Ordnung
Was gibt zu den vier Punkten zu sagen?
Wir alle wollen, dass wir in Zukunft alles einfacher haben. Roboter können helfen, Programme arbeiten für uns, selbstfahrende Autos holen uns ab, bringen uns ins Restaurant.
Jensen Huang sei „die Taylor Swift der Tech Industrie“, sagt Mark Zuckerberg. Ein grösseres Lob gibt es derzeit wohl kaum.
Viele Tech-ETFs mussten aufgrund der enormen Performance der Aktie (verzehnfacht in den letzten zwei Jahren) ihren Nvidia-Anteil stark erhöhen und andere Titel verkaufen, sogar Apple.
Dies führte zu noch höheren Kursen.
Schliesslich als 4. Punkt das erhoffte Wachstum: Profianalysten argumentieren, Nvidia sei keine Blase, denn die Umsätze würden wirklich extrem stark und nachhaltig hochschiessen.
Nimmt man es genau, ist genau ein Bereich sehr stark gewachsen: Jener von „Data Center“.
Von 4 Milliarden Dollar Umsatz im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2024 auf 26 Milliarden im zweitn Quartal der Periode 2025.
Faktor 6.5 innert 5 Quartalen.
96 Milliarden Umsatz und Net Income enorme 53 Milliarden Dollar. Eine Super-Marge.
Genau hier stellt sich die grosse Frage: Ist die 3’000 Milliarden Dollar-Bewertung wirklich gerechtfertigt? Sind 31 Mal Umsatz der letzten 12 Monate als Market Cap nachvollziehbar?
Dieser Indikator scheint zumindest extrem. Apple hat 8.8, Microsoft 12.9.
Ja, das Wachstum der Umsätze kann schon so weitergehen, muss auch nicht. Und die Gewinnmarge scheint extrem hoch.
Nvidia kann momentan etwas, was andere nicht können, aber Konkurrenz wird kommen.
Und wieviel davon ist noch der Effekt der grossen Krise nach Corona? Von 2020 bis 2023 gab es einen globalen Engpass an Chips, der zu extremen Preissteigerungen geführt hat.
Lassen sich diese Preise wirklich auch in Zukunft so durchsetzen?
Es wird sich zeigen. Bis dahin reiten viele die Welle weiter und hoffen auf grosse Gewinne.
Jensen Huang schreibt in seinem Editorial des Geschäftsbericht 2024, dass AI-Chips helfen können, Bilder zu kreiieren.
Von Hunden auf dem Surfbrett. In Lederjacken.
Warnende Stimmen gibt es wenig. Zu viel hängt vom Erfolg der Aktie ab. Zu gross ist die Marktkapitalisierung.
Eine der wenigen Warner ist die Venture Capital Firma Sequoia Capital. Sie hinterfragt den AI-Boom.
Schon im Juni schrieb David Cahn in dem Beitrag „AI’s $600B Question„:
„I noticed a big gap between the revenue expectations implied by the AI infrastructure build-out, and actual revenue growth in the AI ecosystem, which is also a proxy for end-user value“.
Hier tue sich eine 600 Milliarden Dollar Lücke auf, die geschlossen werden müsse.
Ergo, die Annahmen für den zukünftigen Verkauf von Equipment seien wohl zu optimistisch. Firmen würden doch nicht so viele Prozessoren kaufen, denn so viel Umsatz lasse sich gar nicht mit diesem Capex erzielen.
Bis dahin hängt der ganze Nasdaq an Nvidia, vielleicht sogar ganz Amerika. Das Wall Street Journal schreibt, Nvidia sei der wichtigste Titel es gesamten Aktienmarkts.
Aber die Good News: Falls Nvidia und der Aktienmarkt doch crashen sollten, gibt es ja immer noch Taylor Swift.
Kommentare
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Die beliebtesten Kommentare
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„I need your clothes, boots and your motorcycle“ – Jensen Huang
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Der Chef von Nvidia hat ja in letzter Zeit schon sehr viele Aktien verkauft und der Kurs ist schon von 136 auf 119 USD runter und war auch schon unter 100 USD. Auf IP habe ich noch sehr wenige Beiträge gelesen, die fundiert waren und glaube auch nicht mehr dran.
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Die NZZ hat soeben einen Artikel geschrieben über den modernsten Supercomputer der Welt in Manno TI vollbestückt mit NVIDIA chips.
Diese Author weiss aber nicht für was NVIDIA chips gut sind.
So fehlende qualifzierte Intelligenz auf IP erreicht hiermit eine Höchststand !
Sehr bedauernswert, dass die Annabelle mittlerweilen fachlich und sachlich fundiertere Artikel publiziert als IP.
Der Artikel ist dient nur den Leuten den Frust wegnzunehmen, welche nicht rechtzeitig NVIDI gekauft haben.
Gehen sie in Pension Herr Hässig, Ihre eigene Frustruation interessiert niemanden mehr !
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@mikesaraceno4942
vor 1 Tag
„Der beste Datenpunkt des gesamten Videos. Die inverse Jim Kramer-Strategie 😂“Ein starker Wirtschaftsindikator hat gerade eine MASSIVE Warnung ausgelöst
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Hässig geht sicher nicht in Pension wenn er mit seinen halbseidenen Beiträgen und Autoren so viele Klicks bekommt.
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Nun, Popkonzerte, so wie wir sie heute kennen, benötigen riesige Videowände um die Handlung auf der Bühne und die Stimmung im Publikum wiederzugeben. Wodurch werden diese Bilder erzeugt? Richtig: Durch leistungsstarke Computer mit leistungsstarken Grafikkarten. Wer stellt die besten Grafikkarten her? Richtig: Nvidia!
Kurzum: Taylor Swift und Nvidia sind beide aufeinander angewiesen. Wenn also Nvidia crashen sollte, hätte es also auch die Musikindustrie schwerer. ABER: So schnell wird Nvidia nicht crashen, weil es vielschichtig aufgebaut ist: Grafikkarten, AI, Robotik…..
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Das ist aber wieder ein dummer Artikel. Halbsätze, kommafehler, Ausrufezeichen…
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NVIDIA hat alles richtig gemacht
Interessant wie hier NVIDIA nieder gemacht wird. Ganz offensichtlich wissen viele gar nicht über diese Firma Bescheid.
Ohne NVIDIA Grafikprozessoren wäre der Bitcoin nicht das, was er heute ist, da die meisten Miningfarmen auf Grafikprozessoren von NVIDIA angewiesen sind. Es gibt nichts Besseres auf dem Markt.
Computer-Gaming ist ein sehr grosser Markt. Wo wären die Gamer ohne die NVIDIA Grafikkarten? AMD wird sich vermutlich aus dem Markt von Grafikkarten zurückziehen, da sie technologisch gegen NVIDIA keine Chance haben.
Die KI-Beschleuniger-Chips von NVIDIA sind konkurrenzlos. Keine andere Firma hat etwas Besseres zu bieten. Da hat NVIDIA einen Vorsprung von mindestens zwei Jahre. NVIDIA kann gar nicht so viele Chips liefern, wie der Markt abnimmt.
Der Gewinn welcher NVIDIA erwirtschaftet hat ist ja nicht aus einer Blase entstanden. Nein, er wurde mit super Produkten realisiert.-
Kein einziger Bitcoin wurde auf einem nVidia Grafikprozessor berechnet, du verwechselst da etwas mit Etherium? Schon seit min. 10 Jahren funktioniert es nur noch mit ASICs
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Es kann sich um eine Blase handeln oder auch nicht. Nvidia produziert neue Hochtechnologie, deren Nachfrage leicht um das 1000-fache ansteigen könnte. Microsoft und Apple haben schon vor 20 Jahren aufgehört, neue, marktverändernde Produkte zu produzieren. Aus der Perspektive des Einflusses des Unternehmens auf den globalen Markt kann Nvidia leicht 100-mal höher bewertet werden als Apple und Microsoft.
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Irgendwie ziemlich ausgelutscht die Sache.
Ein scharfer Rückschlag könnte nicht verwundern.
Kurshalbierung oder schlimmer ist jederzeit möglich! -
Immer wenn niemand mit Namen zum Artikel stehen kann und das Pseudonym IP verwendet wird, weiss man dass der Inhalt unterirdisch ist…
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wenn ich den wert der teuersten amerikanischen firmen sehe, frage ich mich, warum ewig der zusammenbruch der usa beschworen wird. kann mir das einer erklären?
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Nackte Zahlen die nicht Lügen!
Wer kauft schon ein Tesla wegen Musk?
Apple Microsoft oder FB starteten mit gleichen unkenrufern.
Der Börsengang von SpaceX wird ein Loch in die Gedanken der meisten kommentierenden hier reissen!
Solange Russland als Land existiert Sind Wir gezwungen dagegen zu halten.
Und das wird eines Tages als start der Rettung des Weltklimas irgenwo in den Sternen Archiven stehen..
Und mit Krypto kann man sich vielleicht den Jupiter reservieren.-
Und Uriellas Wasser ist heilend, Elvis lebt und Yeti hat ein Ufo gesehen.
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@Swiss:Ich habe nicht so ganz verstanden, was du uns sagen willst. Bitte gern nochmal erklären. Damit
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und messner hat den yeti gesehen. hat er im zdf interview behauptet. hab ich gehört.
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rettung des weltklimas…ich dachte immer, nur wir deutschen machen es nicht unter weltrettung…? zumindest haben wir es schon zweimal versucht einmal unter merkel, und einmal unter…lassen wir das.
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Jeder, der Nvidia schlecht redet, den holt eines Tages der Terminator, natürlich bestückt mit Nvidia Chips.
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Tolle Firma – 50% Umsatzrendite.
In der Schweiz gehen Grossbanken ein.
Oder überleben nur mit Staatshilfe. -
Und dann gibt es noch Deloitte (RS und seine Kumpanen, die ihm in der Führung nur in den Hintern kriechen), die Ihren Unternehmen diesen Müll als das Beste aller Zeiten verkaufen. Wenn sie zu Ihnen kommen, fragen Sie sie nach Blockchain oder Algorithmen und warum KI anders sein wird. Dieser Haufen Clowns, zum Glück läuft ein Verfahren wegen Insiderhandels gegen Deloitte, also können wir sie hoffentlich für 6 Monate sperren, wie es China tun würde.
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Stichwort: Forward P/E
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Ein Land wie die Schweiz das auf Grasshalmhöhe kriecht, dessen Horizont bei Schwingfeste und Kochkurse bald aufhört, ein Land dessen Zukunftsvision sich in der Biodiversität erschöpft, wird nie und nimmer ein Land wie Amerika verstehen können. Da sind unsere “Experten”, “Korrespondenten”, usw., masslos überfordert weil sie stets alles aus der kurzsichtigen Schweizerbrille beobachten. SpaceX, Nvidia, Apple, uvm, sprengen unser Vorstellungsvermögen. Der vorliegende Artikel ist das beste Beispiel dafür. Grundpessimismus und Kleinkrämerei sind bei uns Tradition. Das Glass ist bei uns stets nur halbvoll…
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Richtig Gelesen Verstanden und Geschrieben.
Es sprengt Dass! Was die Meisten verstehen können
und wir stehen noch nicht mal in der hälfte der 2020er Jahre.
Nur müssen Wir parallel die Hausaufgaben rundherum schon auch machen.
Die Bremsen müssen gelöst werden.. -
ahaha man merkt sofort, dass Sie keine 5 Minuten in den USA gearbeitet haben oder damit geschäftet haben.
Beim nächsten west coast roadtrip einfach lieber ein paar Sequoias anschauen. -
@Turnschuh hillybilly: habe schon in den USA gearbeitet, da waren sie schon lange noch nicht geboren…
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Die Erpresser der ZKB wurden übrigens gefasst. Lesen sie es zuletzt hier auf dem Insider Portal des Investigativ-Journalisten Hässig.
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Dann verstaatlicht das Unternehmen und baut die Chips in das Lademanagement batteriebetriebener Panzer ein.
Ansonsten gilt was Sean Foo auf seinem YouTube-Kanal
über den Erfolg chinesischer Unternehmen sagt:
Zugang zu billigen Rohstoffen
Horizontal integrierte Lieferketten
Hohe Automatisierung in der Fertigung -
Die Analyse ist doch sehr einseitig. Die Produkte von NVIDIA sind im Moment mit Abstand der Marktleader. Der Abstand zur Konkurrenz ist sehr gross. Bubble? Vielleicht. Wie grundsätzlich der gesamte Aktienmarkt meiner Meinung nach.
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Für mich ein guter Artikel. Gratuliere. Nachdem Sie immer wieder wegen Ihren Beiträgen kritisiert werden, darf man auch mal loben.
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SMCI welche alleine um die 10% des Umsatzes von NVIDIA ausmacht hat bis heute ihr 10K (Finanzbericht) vom 30.06. nicht eingereicht. Deadline war 30.08. NVIDIA wird am Montag implodieren. Das weiss auch der CEO, Jen-Hsun, deshalb hat er in den letzten Wochen JEDEN Tag 250k seiner Aktien verkauft um von der Bubble zu profitieren. Keep in mind, dass dieser Titel auch als collateral für andere Geschäfte dient. Das Risiko einer Kettenreaktion, vor allem im Kontext des Zusammenbruchs des Yen carry trade ist nicht zu unterschätzen. Es wird eine black week nächste Woche. Viel Glück an alle.
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@Fabyan: Woher hast du die Info, dass Jensen täglich 250k seiner Aktien verkauft? Ich orientiere mich bei https://simplywall.st/stocks/us/semiconductors/nasdaq-nvda/nvidia/ownership . Die letzten wesentlichen Insider-Transaktionen sind vom 12.7. (156,000 shares) und vom 10.7. (785,000). Beide waren NICHT von Jensen Huang, sondern von Mark Stevens (Venture Capitalist, member of the board Nvidia).
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@Markus: z.b. Yahoo finance und andere. Das sind offiziell zu meldende Insidertransaktionen. Dein Dienst scheint nicht sehr aktuelle Daten zu zeigen. Ich hoff du zahlst nicht dafür 😉
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wer die gewinnmitnahmen nicht kommen sah,
ist selber schuld und einfach zu gierig. -
Viel Hype um Selbstverständliches und bereits Bekanntes:
Künstliche „Intelligenz“= technische Intelligenz:
Sammelsurium von programmierten Zugriffspunkten auf bestehendes Wissen und Knotenpunkte in einer Datenstruktur nach vom Programmierer definierten Algorithmen. Daher besonders für Steuerungsprozesse geeignet sowie Assistenzsysteme und zur raschen Wissensaufbereitung.
Hat nichts zu tun mit kreativer Intelligenz, die in der Grundlagenforschung der Treiber ist.
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auf den punkt gebracht.
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Eli Lilly (LLY) ist mit einem P/E von über 100x ebenfalls krass überbewertet. Nicht mal Pfizer (PFE) war nach der Entdeckung der blauen Pille so hoch bewertet…
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Es gibt Anzeichen, dass die Umsatzzahlen von Nvidia mittels kreativer Buchführung hochfrisiert sein könnten.
Enron 2.0 ?? -
…endlich wachsen die Bäume in den Börsennirvana. Feiglinge, die nicht auf den Zug aufspringen.
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War ja klar, dass da nichts gescheites dahinter steckt.
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Als vor ca 2 Monaten die Aktie von Salesforce an einem Tag um 15 % eingebrochen ist, sagte der CEO auf einem englischen Börsensender: Wir glauben nicht das wir vor Ende 2026 im KI Gewinne generieren werden, ich sehe bei Nvedia kurse von Mitte 90 bis mitte 80 US dollar.
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Schon verrückt, wie in den USA Milliardäre aus dem Boden spriessen – Musk, Bezos, Ellison, Zuckerberg, Buffett, Gates, Page, Ballmer, Brin, Bloomberg, Huang, Dell… Die USA ist bezüglich Geldmachen der Restwelt nach wie vor um Längen voraus. Artikel Note 5.
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Inside Paradeplatz hat eh Null Ahnung von Investieren. Beispiel: Bitcoin schlecht geredet.
Hätte Inside Paradeplatz eine Ahnung von Investieren, würde es den Blog gar nicht mehr geben.-
Bitcoin ist ja auch Bullshit.
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Mein Goldzahn wird immer mehr Wert haben als deine doofen Bittköin.
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IP ist ein trauriges Kapitel und täglich wird es schlimmer.
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Nvidia, darauf bauen die westlichen Oligarchen. Sie bauen vor allen Überwachungs und KI-Verdummungssoftware.
Produziert wird in Taiwan
Nvidia, darauf bauen die westlichen Oligarchen. Sie bauen vor allen Überwachungs und KI-Verdummungssoftware. Produziert wird in Taiwan
Für mich ein guter Artikel. Gratuliere. Nachdem Sie immer wieder wegen Ihren Beiträgen kritisiert werden, darf man auch mal loben.
Ein Land wie die Schweiz das auf Grasshalmhöhe kriecht, dessen Horizont bei Schwingfeste und Kochkurse bald aufhört, ein Land dessen…