UBS-Topshots verkaufen UBS-Aktien wie wild

Die höchsten Chefs der letzten Grossbank machen Kasse. Und wie.

Sie trennen sich von den Aktien ihrer Arbeitgeberin, verkaufen, was das Zeug hält.

Allein im August strömten ihnen dadurch 7,7 Millionen Franken ins eigene Portemonnaie.

Schon zuvor zeigte die Offenlegungs-Seite der Schweizer Börse, dass Sergio Ermotti und seine Mitstreiter nur eines tun.

Verkaufen.

Aktien des eigenen Hauses zu erwerben, das kommt ihnen nicht in den Sinn. Seit Anfang Jahr kumulieren sich die Verkäufe auf 28 Millionen.

Die Massen-Verkäufe ereignen sich vor steigenden Kursen. Der UBS-Titel hat stark zugelegt.

Grund ist das „Geschenk“ der Ständerats-Kommission. Sie lässt die UBS mit null Franken Zusatz-Kernkapital springen.

Einzig neue AT1-Schulden über 16 Milliarden Dollar müssen die Schweizer auftreiben, damit die Gesetzesmacher zufrieden sind.

Freie Fahrt für Vollgas in New York und London, wo der Rubel im „heissen“ Investment Banking rollt.

Die SVP-, FDP- und GLP-Ständeräte, darunter die Zürcher Tiana Moser, frassen Ermotti aus der Hand. Sie glaubten ihm, dass es um gleich lange Spiesse im Wettstreit mit den US-Giganten ginge.

Und nicht um Ermottis Superbonus und jenen seiner Kollegen.

Dabei geht es nur darum. Die UBS-Spitze will mit minimalem Kapital maximale Risiken eingehen. Solange sie gewinnt, füllt sich die Spitze die Tasche.

Wenn’s knallt, zahlt der Steuerzahler.

Jener in allen Kantonen der Schweiz, welche durch jene Ständeräte vertreten sind, die Ermotti grünes Licht für sein durchsichtiges Manöver gaben.

Die Leverate Ratio der UBS zeigt nach unten. Es handelt sich um das Verhältnis des harten Eigenkapitals in Prozent aller Aktiven.

Die UBS liegt offiziell bei 4,4 Prozent. Nimmt man die „nackten“ Zahlen ohne Abzüge, landet man gar bei 4,2 Prozent.

JPMorgan, Bank of America und Morgan Stanley haben zwischen 6 und 7 Prozent, die Citigroup liegt bei über 5 Prozent.

Der Trick der UBS ist das Verhältnis des Kernkapitals zu den Risiken. Die sogenannten „Risk Weighted Assets“ (RWA), also risikogewichteten Anlagen, führen zu einem viel kleineren Nenner.

Damit kann die UBS dann von 14,4 Prozent Core Tier1-Ratio sprechen. Hey, wir sind heute schon super-sicher, jede weitere Milliarde Eigenkapital ist eine ungerechte Bestrafung durch die Politik.

Was Ermotti&Co. wirklich tun, zeigen die Zahlen: Das Investment Banking hochfahren. Dessen Anteil an den RWAs steigt schnell Richtung 25 Prozent.

Diese gelten als absolute Obergrenze; die Finma pochte bei der CS-Übernahme auf deren Einhaltung. Time Will Tell.