Versager-FDP macht UBS-Ermotti reich&happy

Vor 25 Jahren versenkte die Zürcher FDP die Swissair. Jetzt vergoldet sie UBS-Topshots.

Die wollen mit wenig Kapital maximal verdienen. Das schaffen sie jetzt – Freisinn sei Dank.

Die FDP-Ständeräte waren gestern entscheidend, dass die UBS keinen einzigen harten Kapitalfranken aufbringen muss.

Jedenfalls Peanuts. Die Financial Times schreibt von „$400mn in CET1 capital“.

Stattdessen kann die letzte Schweizer Grossbank Milliarden frischer AT1s herausgeben. Das sind die Todesspiralen-Bonds, welche die CS am Ende über die Klippe stiessen.

Nie mehr CS, lautete denn auch der Schlachtruf nach dem Untergang der Paradeplatz-Bank. Dreieinhalb Jahre später treten ihn die FDP-Ständeräte mit den Füssen.

Die AT1s taugen in der Krise nichts. Sie reissen die Schuldnerin erst recht in die Tiefe. Gemäss FT würde die UBS „$16bn new AT1 bonds“ benötigen.

Haben die bürgerlichen Ständeräte einfach idiotisch entschieden? Oder werden sie dafür belohnt?

Zum Beispiel mit baldigen Jobs weit oben in der UBS? VR-Sitze in Konzern und Schweizer Einheit?

Die Bank hat 1’700 Milliarden aktiv angelegt. So gross ist ihre Bilanzsumme. Hinzu kommen noch viel mehr ausserhalb der Bilanz.

Als Derivative. Explodiert dort ein kleiner Teil, gehts schnell um einige Dutzend Milliarden.

2008 waren es die Schrott-Hypotheken, die zum Crash führten. Die trugen ein Triple-A, waren aber Minus-C.

Ein mathematischer Humbug, basierend auf Statistiken, kreiert von Atom-Physikern, die es ins Bonus-Banking verschlagen hatte.

Als die Subprime-Granaten explodierten, war die UBS Pleite. Die Schweiz musste sie mit 70 Milliarden Risikoeinsatz retten.

Fast-forward: 2023 sprang erneut der Bürger ein. Damit die CS nicht das ganze Land und darauf Global Banking in die Tiefe riss, brauchte es 257 Milliarden.

Dreieinhalb Mal mehr als 15 Jahre zuvor. Der Faktor leuchtet ein: Die ganze Finanzwirtschaft hatte sich in der Zwischenzeit etwa um diesen Faktor aufgebläht.

2038 wäre es nach simpler Annahme wieder soweit. Gehts an den Märkten gleich horrend schnell weiter, bräuchte es dann 500 oder noch mehr Milliarden.

Hat die Schweiz so viel Pulver?

Die 20 Milliarden hartes CET1-Kapital, gegen die sich Sergio Ermotti stemmte, als obs sonst kein Morgen gäbe, hätten die UBS in einer Grosskrise nicht gerettet.

Aber sie hätten über die nächsten Jahre die Bank vom Vollgas-Geben im Dealing&Wheeling abgehalten.

Jetzt droht solches just im Investment-Banking – dort, wo sie ihre Nahtod-Erlebnisse hatte, legt die UBS erneut zu wie sonst nirgends.

Die FDP-Cracks im Stöckli wischten Einwände wie diese vom Tisch. Sie frassen Ermotti aus der Hand: Gebt uns gleich lange Spiesse, sonst übernimmt uns ein US-Gigant, malte der Tessiner an die Wand.

Für der selber im Investment Banking gross gewordenen Big Banker ein Kinderspiel, der „Monster“-Bank ein super-konseratives Mäntelchen umzuhängen.

Die Realität ist eine andere. Amerikanische Riesen haben 5 bis 6 Prozent Leverage Ratio, bei der UBS sind’s 4,5.

Gemeint ist das Verhältnis von echtem, eigenen Kapital zur Bilanzsumme. Mit 4,5 ihren Prozent ist die UBS ein „Outlier“, ein Ausreisser.

Aber nicht nach oben, wie Ermotti das den Ständeräten weismachte, sondern nach unten. Dorthin, wo der helvetische Steuerzahler dann sei Erspartes hergeben müsste.