UBS ohne Schub – mehr Entlassungen als Booster

Die historische Übernahme der Erzrivalin vom Paradeplatz ist geschafft. „Abschluss der Integration zum Jahresende auf gutem Weg“, meldet die UBS heute früh.

Was folgt? Der letzte Schweizer Finanz-Tanker verliert an Kraft. Die Aussicht auf steigende Einnahmen ist trüb.

Also noch mehr Kostenabbau. Das zeigen die Jobs. 1’500 sind von Juli bis Ende September bei der Grossbank verschwunden.

Hunderte jeden Monat. Nimmt man die Zeit von Herbst 2025 bis Herbst 2026, beträgt das Stellen-Minus eindrückliche 7’000 Full Time Equivalents.

Ein Ende ist nicht in Sicht. Soeben ist die grösste Abbau-Welle losgegangen. Sie soll vor allem gut bezahlte Kader treffen.

Alte raus, billige Junge genügen – so das Motto. Das soll die Aktie hochbringen.

Ihr Kurs stagniert in diesem Jahr.

Per 30. September hatte die UBS noch 97’500 Mitarbeiter auf der Payroll. Wie weit sinkt die Belegschaft? Auf 90’000? Auf 85’000? Noch tiefer?

Das hängt von den Einnahmen ab. Steigen sie, verbessert sich die Effizienz bei gleichem Personalbestand.

Aber auch da: Die Bank verliert an Kraft. Die Erträge nahmen im 3. Quartal um weniger als 5 Prozent zu. Den Hebel ansetzen will die Führung deshalb noch mehr bei den Kosten.

Effizienz zeigt sich bei den Finanzhäusern im Kosten-Ertrags-Quotienten.

72,3 Prozent betrug dieser im 3. Quartal dieses Jahres. Im zweiten Quartal lag er bei 72,9 Prozent. Verbesserung: minim.

Den grossen Sprung hatte die UBS zu Beginn des Jahres gemacht. Da brachte sie die wichtige Kennziffer von fast 85 auf unter 73 Prozent herunter.

Seither lief nichts mehr. Die CS ist integriert, die Synergie-Gewinne sind verbucht, die Steuern steigen, weil die Bank Gewinn macht und keine alten Verluste verrechnen kann.

2,7 Milliarden beträgt der Gewinn im heute präsentierten 3. Quartal, im letzten Jahr zur gleichen Zeit waren es nur 1,2 Milliarden.

Die Gewinn-Explosion ist auf dem Papier eindrücklich. Doch das hängt mit der CS-Übernahme zusammen.

Diese machte sich seither bezahlt. Die Erträge im Business von Januar bis Ende September, also im bisherigen laufenden Jahr, belaufen sich auf gut 41 Milliarden Dollar.

Im 2025 waren es in den ersten 9 Monaten gut 37 Milliarden. Dieses Plus von 4 Milliarden stammt von der CS.

Die Kosten blieben gleich: 29 Milliarden. Deshalb der höhere Gewinn.

8,5 Milliarden für die drei Quartale, im Schnitt also fast 3 Milliarden pro Quartal, hochgerechnet aufs Jahr gegen 11 Milliarden.

Gut? Schlecht?

Richtig zugelegt hatte die UBS zuletzt in der Investmentbank. Ausgerechnet dort kam’s im jüngsten Quartal zum Dämpfer.

Der Einnahmem im IPO-Geschäft brachen ein, unter dem Strich sank der Gewinn um 7 Prozent.

Umgekehrt das globale Wealth Management und das Schweizer Universalgeschäft; sie legten deutlich zu.

Klein blieb die 4. Division, das Asset Management. Dort schwingt mit Aleksandar Ivanovic ein Zögling von CEO Sergio Ermotti das Zepter.

Ihn hätte Ermotti vermutlich am liebsten als seinen Nachfolger. Dann könnte der Tessiner als VR-Präsident – auf diesen Thron hat es der UBS-CEO abgesehen – weiter „regieren“.

Zur wichtigen Nachfolgefrage gabs heute früh keinen Pieps von der Brücke.

Ermotti bleibt, die Kronfavoriten versuchen zu gefallen, Gerüchte über Externe machen die Runde. Die UBS schweigt.