Schlacht der Professoren um UBS-Kapital: Einer hat recht

Die UBS hat 1’700 Milliarden „Assets“, also Vermögenswerte. Ausgeschrieben: 1’700’000’000’000.

Viele Zeros. Jetzt soll sie nach den Plänen des Bundesrats 20 Milliarden zusätzliches Eigenkapital aufnehmen.

Also 20’000’000’000. Auch viele Nullen, aber nur gerade 1,2 Prozent von den 1’700 Milliarden Bilanzsumme.

Also „nichts“. Doch für die UBS-Spitze handelt es sich um eine absolut überrissene, mit nichts zu begründende, politisch getriebene Forderung.

Sie bekämpft sie bis aufs Blut respektive den ins Feld geführten Abzug des Headquarters nach Übersee.

Dahinter steckt der heilige Gral von Global Banking: Das Prinzip, mit möglichst wenig Kapital maximalen Profit zu erzielen. Über den Trick des Gewinns pro Eigenkapital führt das zu einer Dauer-Bonus-Welle ins Portemonnaie von Ermotti und Co.

Nichts Neues im Westen, doch die UBS-Lobbyisten schreien Zeter und Mordio. Yvan Lengweiler gehört zu ihnen. Der Professor der Uni Basel teilt heute in der „SonntagsZeitung“ gegen Bern aus.

„Ich habe gelernt, dass Behörden, wenn es drauf ankommt, das Publikum belügen“, sagt der Gelehrte, der einen Pro-UBS-Artikel in der NZZ verfasst hatte – zusammen mit dem Intimus-Anwalt der Grossbank.

„Sowohl bei der Aufhebung der Euro-Untergrenze als auch bei der Bestätigung der Solvenz der CS wurden wir in die Irre geführt.“

Lengweiler ist ein UBS-Lobbyist. Er plädierte kürzlich für neue AT1s – ausgerechnet jene Pseudo-Kapital-Bonds, die am Ende die CS über die Klippe stiessen.

Glaubwürdiger ist Urs Birchler, ein Ex-SNB-Spitzenmann, der den Kern der Sache wie nur wenige begreift. Diese Woche sprach er auf Cash.ch von einem „Chabis“.

Heute veröffentlicht der „SonntagsBlick“ das Cash-Gespräch mit dem emeritierten Zürcher Uni-Bankenprofessor und verschafft ihm so weite Aufmerksamkeit.

„Eine gut kapitalisierte Bank ist langfristig immer wettbewerbsfähiger als ein schlecht kapitalisiertes Institut“, bringt der Gelehrte, der die Notenbank im Basler Ausschuss für Bankenaufsicht vertreten hatte, das Problem sogleich auf den Punkt.

„Die Beispiele der Credit-Suisse-Krise von 2023 und der UBS-Krise von 2008 haben es bewiesen: Wenn man als Bank Erfolg haben will, braucht man satte Eigenmittel – ohne geht es eben nicht.“

Im Verlauf des Interviews sagt Birchler alles, was es zum Thema zu sagen gibt. „Mit mehr hartem Kernkapital können wir eine grössere Sicherheit erzeugen, ohne der UBS höhere Kosten aufzubürden.“

„Davon abgesehen spielt die Frage nach der Kapitalisierung der UBS für den Bund eine wichtige Rolle. Er leistet sozusagen die Letzt-Versicherung, wenn die Bank scheitert. Denn er kann nicht zuschauen, wie eine systemrelevante Bank untergeht.“

„Letztlich“, so Birchler, würde viel Kapital „den Steuerzahler“ schützen – „ohne volkswirtschaftlich erhöhte Kosten zu verursachen“. Er hat recht.