Creating Shareholder Value: R.I.P.

In den späten 1980ern und Mitte 1990er redete alles (sprich Manager, Ökonomen und Berater) vom „Shareholder-Value“. Der Shareholder-Value-Ansatz geht laut Wikipedia auf das im Jahr 1986 veröffentlichte Buch „Creating Shareholder Value“ von Alfred Rappaport zurück. Danach ist es der „Job des Managements“, im Sinne der Anteilseigner zu handeln, und diese haben (wird einfach mal pauschal […]

10 Jahre Bullenmarkt: Der Club wird immer exklusiver

10 Jahre Bullenmarkt, so wie wir ihn jetzt vorfinden, sind ein sehr seltenes Ereignis. Je nach Definition ist dies sogar eine Premiere. Das könnte darauf schliessen lassen, dass ein baldiges Ende in Sicht ist. Doch Vorsicht: Eine Börsenweisheit sagt: „Märkte wiederholen sich nicht, sie reimen sich nur“. Das legt die Frage nahe: Was ist diesmal […]

Warum gerade jetzt ein Ticket für den Tesla-Zirkus Sinn macht

Mein Mentor bei meinem Berufseinstieg, ein IT-Consultant mit jahrzehntelanger Erfahrung, erklärte mir in den späten 1990ern, dass er den Kunden meistens empfiehlt, sich für die Nr. 2 im Markt zu entscheiden. Die Nr. 2 habe ein erfolgreiches Produkt mit breiter Kundenbasis, ist technisch oft besser, dafür nicht so arrogant oder selbstsicher wie die Nr. 1 […]

Roche up 15% in den letzten Wochen: So what?

Mit der Roche-Aktie ging es in den letzten Wochen steil bergauf; dies, nachdem es die Monate zuvor gar nicht gut gelaufen war. Warum? Anleger und Medien möchten selbstverständlich Erklärungen für diese Under- mit folgender Overperformance. So machte man sich im Frühling auf die Suche nach den Ursachen der Underperformance. Die NZZ schrieb am 28. April: […]

Faszination Investieren

Investieren ist faszinierend. Es braucht Mut, es kommt auf das richtige Timing an. Wer sich aber getraut und sein Geld investiert, der bereut es nicht. Das zeigt ein Blick zurück auf 5 kaum zu glaubende Fakten. Sie zeigen, dass alles anders bleibt. 6. März 2009: der S&P 500, der die 500 grössten US-Firmen abbildet, steht […]

Das katastrophale Aktienjahr 2018

Das erste Halbjahr 2018 kann man recht kurz fassen: Mit allen Assetklassen ausser US-Technologiewerten und Long US-Dollar hat man Geld verloren. Gold? -5% (in USD). Value Aktien? Ganz schlecht – Warren Buffet weist sogar trotz seines Mega-Technologie-Investments Apple und obwohl er General Electric und IBM im letzten Jahr abgestossen hat, eine klare Unterperformance zum S&P […]

Italien kracht, Aktien runter: Jetzt Gold?

Ein bekannter deutscher Trading-Coach traf sich einmal mit einem noch viel bekannteren Börsen-Guru, der ein ausgesprochener Gold-Freak ist. Nach ein paar Bierchen meinte der Guru, er wäre doch dumm, wenn er Gold in seinen Newslettern nicht empfehlen würde. Geht es mit dem Gesamtportfolio bergauf, ist ihm niemand böse, wenn er mit den Gold-Positionen keinen Gewinn […]

Bitcoin gehört „a few hundred guys“

Es ist immer wieder erstaunlich, wie lange Medien über Themen berichten können, ohne den zentralen Fragen nachzugehen, die eine objektive Diskussion überhaupt erst ermöglichen würden. Bestes Beispiel der letzten Monate war der „Trump-War“ um die Zölle. Hier ist doch der entscheidende Punkt, ob die USA bei einem ähnlichen Warenkorb netto mit den grossen Handelspartnern mehr […]

Crash oder No Crash, das ist die Frage

Wenn Sie – so wie ich – die typischen Finanzmedien verfolgen, wird Ihnen auch schon aufgefallen sein, dass die positiven Empfehlungen immer seltener werden, die euphorischen Stimmen ausbleiben, aber auch die Untergangspropheten noch nicht voll auf Touren gekommen sind. Während letztes Jahr bei jedem kleinen Taucher, irgendein Analyst die Nestle-Aktie empfohlen hatte, sind jetzt bei […]

Quantitative Easing Bull Market: 3. März 2009 bis 26. Januar 2018?

Das erste Quartal 2018 ist zu Ende, und es ist das wohl turbulenteste seit 2009. Es brachte nach einem Allzeithoch in den USA einen „Beinahe“-Crash mit rascher Erholung und nochmaligen „Beinahe“-Crash vor einigen Tagen aus Angst, Trump könnte mit seinen Zollplänen das globale Wachstum zerstören. Die Märkte in China und Japan erweisen sich als ziemlich […]