Wenn Sie – so wie ich – die typischen Finanzmedien verfolgen, wird Ihnen auch schon aufgefallen sein, dass die positiven Empfehlungen immer seltener werden, die euphorischen Stimmen ausbleiben, aber auch die Untergangspropheten noch nicht voll auf Touren gekommen sind. Während letztes Jahr bei jedem kleinen Taucher, irgendein Analyst die Nestle-Aktie empfohlen hatte, sind jetzt bei […]

Das erste Quartal 2018 ist zu Ende, und es ist das wohl turbulenteste seit 2009. Es brachte nach einem Allzeithoch in den USA einen „Beinahe“-Crash mit rascher Erholung und nochmaligen „Beinahe“-Crash vor einigen Tagen aus Angst, Trump könnte mit seinen Zollplänen das globale Wachstum zerstören. Die Märkte in China und Japan erweisen sich als ziemlich […]

Die meisten Leser kennen das mittlerweile zum Standardwerk im Risk Management aufgestiegene Buch „The Black Swan“ von Nassim Nicholas Taleb. Nach ein paar weniger erfolgreichen Büchern hat Talebs gerade erschienenes Werk „Skin in the Game: Hidden Asymmetries in Daily Life“ es auf Anhieb auf mehrere US-Bestseller-Listen geschafft. Talebs Botschaft ist klar: Während die Leistungen von […]

Der XIV-ETN der Credit Suisse hat vor kurzem das „Zeitliche“ gesegnet. Schon ein paar Tage später gabs beim Konkurrenzprodukt SVXY von Proshares hohe Zuflüsse. Ein genialer „Contrarian“ Trade? Das Produkt ist sehr ähnlich wie der XIV konzipiert mit dem Unterschied, dass es den aktuellen VIX-Future mehr gewichtet als den des nächsten Monats und keine Klausel […]

So, jetzt haben wir wieder etwas für die „Record Books“! Sämtliche US-Indizes down 4%, Panik-Index VIX um 155.60% gestiegen, sprich die Optionspreise haben sich innerhalb von Stunden mehr als verdoppelt. Und: In den 15 Minuten zwischen Börsenschluss und Handelsschluss sind die S&P Futures um 1.6% abgerutscht. Könnte Weltrekord sein. im Normalfall bewegen sich diese Indizes […]

Der Januar rockte – und die Finanzmedien bekamen es kaum mit. Der von mir erstmals letzten Sommer in Aussicht gestellte Blow-up, also ein raketenartiger Auftrieb, der praktisch alle Aktien mitnimmt, hat Ende Jahr nochmals richtig Fahrt aufgenommen, und die Kurse sind im Januar in praktisch allen Regionen inklusive Schwellenländern von Russland bis Brasilien in die […]

Nahezu alle Aktienmärkte verzeichneten letzes Jahr eine Kursentwicklung über der Standardabweichung von 1 (gemessen an der impliziten Volatilität), was nur etwa alle ein, zwei Jahrzehnte vorkommt. Die Volatilität kratzte Tag für Tag an Allzeittiefs. Konkret stiegen Technologieaktien am meisten, der S&P auf 1,4 Standardabweichungen und so die meisten westlichen Märkte. Crypto-Currencies möchte ich an dieser […]